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瑞银中国股票策略研究主管王宗豪上调MSCI中国指数目标价，建议从H股转向A股，看好短期市场表现，认为政策协调性改善和美联储降息将带来积极影响。

上证报中国证券网讯（记者汪友若）9月30日，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪发表最新观点，上调了对MSCI中国指数的目标价，并做出战术性调整，建议投资者从H股转向A股。

王宗豪指出，得益于政策协调性的增强以及美联储的降息举措，MSCI中国指数在年底前的PE估值有望提升至比历史均值低0.5个标准差左右的水平，这一估值与2024年5月的高点相持平。从战术层面分析，由于政策支持的加码以及即将推进的公司治理改革对A股市场的积极影响更为显著，王宗豪认为，短期内A股的表现或将超越H股。

在具体分析方面，王宗豪详细阐述了当前的市场状况：“MSCI中国指数已突破今年5月的高点，当前估值为10.6倍动态PE，较历史均值低0.8个标准差。我们通过对比当前形势与5月的高点来评估市场位置。结论是，市场存在更大的上行空间，特别是短期内。当然，未来的市场走势将在很大程度上取决于财政支持的力度以及各种政策的执行情况。”

基于上述分析，瑞银将MSCI中国指数的年末目标价上调至70美元，较最新收盘价高出7%。这一调整旨在反映政策协调性的改善、美联储降息带来的流动性改善以及中国公司治理改革取得的进展。王宗豪表示：“我们继续采用杠铃策略，但已将部分防御性股票替换为精选的消费股，以提升投资组合的beta值。”

此外，瑞银预计，由于市场情绪的好转以及前期投资者仓位较低，短期市场动能将在实际财政措施出台之前（可能在未来几天或10月中旬）持续增强。从历史数据来看，10月通常是中国股市表现较好的月份之一，平均跑赢月度表现1.5个百分点。

王宗豪强调：“未来需重点关注财政政策落地的规模和类型。根据我们与投资者的交流，支持消费和地方政府融资的一揽子措施最受投资者欢迎。在接下来的几个季度里，我们还有可能看到更多以改善公司治理为出发点的股市支持政策出台。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）