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11月8日,十四届全国人大常委会会议审议通过10万亿元化债举措,市场反应积极。分析师认为,化债方案落地有望进一步支撑A股走强,与化债行动相关的主体有望直接受益。

11月8日,十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕,会议审议通过近年来力度最大的化债举措,此举引发市场高度关注。周末,各大券商分析师纷纷解读政策影响,普遍认为10万亿元化债规模超出市场预期,后续财政政策仍有空间。

光大证券首席经济学家高瑞东表示,预计今年12月经济工作会议前后,首批支持性政策将落地,第二批政策则可能于明年3月的全国两会进行部署。海通证券宏观首席分析师梁中华认为,化债举措有助于降低地方政府隐性债务风险,当前财政周期序幕已开,财政逆周期发力方向确定。

兴业证券宏观团队指出,会议不仅打出化债“组合拳”,还介绍了下一阶段财政工作安排,呵护金融市场预期。中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生认为,中央财政发力支持内需的政策仍有空间,未来或将积极谋划提升赤字空间、发行超长期特别国债等政策。

分析师们普遍认为,化债方案落地有望进一步支撑A股走强,与化债行动相关的主体有望直接受益。华金证券策略首席邓利军认为,短期内化债方案落地将支撑A股震荡偏强,中长期来看,政策可能进一步提升A股估值和基本面预期。

银河证券策略分析师杨超认为,化债可以改善公司资产质量,提升盈利能力,有利于改善宏观经济基本面,带动上市公司盈利好转。高瑞东还谈到,四季度股市将受益于多方面利好共振,预计指数底部逐步抬升。

华源证券认为,化债力度和决心空前,或导致房地产被动见底。信达证券策略首席樊继拓梳理了化债背景下股市投资机会的四条主线,包括中长期地方政府垫资施工的企业应收账款情况改善、城投平台流动性风险缓解、金融化债重要性提高以及房企土地储备质量改善。

中信建投策略首席陈果认为,化债下的资产重估值得持续关注,地方政府出台的一揽子化债方案有助于地方AMC提升盈利能力。同时,具有高整合潜力的地方国企具有投资机会,重点关注债务压力较大且业务同质化程度高的地方国企。

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