AI导读：

华泰证券举办2025年度投资峰会，深入探讨投资者如何在国际政治与经济变动中稳健追求收益，提出关注新旧动能转换赛道、内外需盈利反转等投资策略。

近日，华泰证券成功举办了2025年度投资峰会，此次峰会聚焦国际政治格局的演变与经济周期的波动，为投资者探索稳健收益之道提供了深度洞察。华泰证券机构业务委员会主席梁红在会上指出，未来国内政策有望加大支持力度，推动经济修复。她建议投资者关注代表中国新旧动能转换的领先行业和优秀企业，特别是新质生产力、出海、“两重”“两新”、并购重组、地产链等关键领域。

针对明年资本市场的投资策略和主线，华泰证券研究所策略首席分析师王以分享了他的观点。他认为，2025年A股公司的盈利增速有望超越国内整体经济增长，特别是明年下半年，A股市场或将迎来β机会。他提出了两条潜在的投资主线：一是内外需盈利剪刀差反转，这或将带动地产、基建链、内需消费等领域的表现；二是国内供给侧改革初显成效，为先进制造等板块带来估值修复的机遇。

王以进一步指出，在当前至2025年上半年的基准情形下，“小盘+红利”的“哑铃型”风格将占据优势。然而，到了2025年下半年，风格可能会切换至大盘成长。短期内，小市值和红利策略可能优于大市值和成长策略。但明年年中后，随着美元指数和美债利率越过年内高点，剩余流动性将重新流入实体经济，大盘估值的修复速度或将快于小盘，其中大盘成长风格可能更为强劲。

此外，华泰研究总量团队还就宏观经济和市场关切话题进行了深入的圆桌讨论。华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，展望2024年第四季度及2025年，宏观政策有望比今年第二、第三季度明显宽松，地产下行周期也可能在明年进入“磨底”阶段，内需增长有望得到修复。

面对可预见的内外部宏观变量，华泰证券研究所所长、固收首席分析师张继强建议投资者从低估值中筛选高赔率资产，并从新增资金中甄选出高确定性资产。这一策略旨在帮助投资者在复杂的市场环境中找到稳健的投资机会。

量化模型方面，华泰证券研究所金融工程首席分析师林晓明表示，海外股票上行趋势可能延续至2025年一季度，而A股当前的配置性价比高于海外市场。他还指出，全球商品市场正处于本轮上行周期的尾声，未来可能与股票市场同步波动。此外，美元目前可能正处于筑底阶段，即将进入周期上行通道。

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