近期，A股与港股市场均经历了不同程度的震荡，其中港股波动性较大，而A股市场则展现出相对平稳的态势，并逐步积蓄力量，准备发起第二波上攻行情。尽管隔夜美股市场大幅下跌，尤其是中概股遭受重创，但A股并未被外围市场的动荡所干扰，保持了正常的反弹节奏。

A股市场之所以能够独立行走，主要得益于政策的转向。自9月24日起，我国推出了一系列重磅的货币政策和财政政策，这些政策的出台极大地扭转了国内外投资者的预期，增强了经济复苏的信心。经过三年多的下跌，A股和港股中的许多优质股票已大幅下跌，许多公司股价甚至不到高点的五折，这为投资者提供了难得的布局机会。

与此同时，美股市场整体仍表现出强劲势头，特别是美国总统大选结果尘埃落定后，美股再创历史新高。特朗普的再次当选也推动了美元走势强劲，人民币则出现了阶段性贬值。然而，这并非中长期趋势。中长期来看，美联储或将进一步降息，这将带动美元指数回落，而人民币等非美货币则有望升值。这一趋势将为A股市场带来更多的外资流入，为其牛市行情奠定基础。

11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕，财政部长蓝佛安在新闻发布会上透露，我国将推出10万亿化债计划，这是近年来规模最大的一次化债行动。通过化债减轻地方政府债务压力，预计未来五年将减少6000亿利息负担。此外，未来还将出台更多强有力的财政政策来拉动投资和消费。当前，内需不足是经济增长的重要制约因素。特别是在特朗普新任期开启后，中美贸易可能面临一定压力。因此，我们需要通过拉动内需来弥补外需可能出现的下降，确保经济平稳增长。

在政策转向的背景下，未来预计将出台更多逆周期调节政策和增量政策，以改变经济增长放缓的局面。这些政策将为资本市场带来更多机会。股市作为经济的晴雨表，往往会提前反映经济变化。因此，在政策逐步落地的过程中，资本市场可能会提前表现。投资者对经济复苏的预期增强，市场整体估值有望得到提升。

从经济转型的角度来看，未来能持续增长的行业主要集中在大消费、新能源和科技三大方向。自9月24日政策出台以来，这三个方向轮番表现强劲。特别是科技股中的中小盘科技股大幅上涨，形成了强烈的赚钱效应。但投资者应回归基本面进行投资，不要过度参与炒作。

新能源板块也呈现出较好的触底回升态势。经过三年调整，许多新能源龙头股股价被低估。随着行业产能出清和扭亏为盈的实现，新能源板块的拐点日益临近。消费板块则受宏观经济和居民收入增长放缓的影响较大，起势较慢。但年底是传统消费旺季，加上拉动内需政策的落地，消费白马股具备回升潜力。

此外，在牛市来临时，券商股往往成为领涨板块。券商是行情的风向标，也是牛市的最大受益者。当前大盘已结束第一轮爆量上涨阶段，正在酝酿第二波上攻行情。此轮行情预计持续时间较长，节奏可能较慢，甚至可能形成跨年度行情。投资者应保持信心并耐心等待。

在全球资本追逐美股的背景下，股神巴菲特却已嗅到了风险并进行了大量减仓。他的保守投资策略和克服人性贪婪与恐惧的能力值得所有投资者学习。在A股市场，人工智能作为本轮科技革命中的确定性方向之一，也值得投资者关注。尽管过去一年相关板块表现反复，但人工智能的应用前景值得期待。未来或许会产生一批伟大的公司。

然而，投资者也应注意到人工智能板块可能存在的风险。如果应用不及预期或未能产生实际利润增长，股价可能会波动。因此，投资者应关注人工智能应用的落地情况和公司的业绩表现。

（文章来源：大河财立方 略有删减）