11月15日，A股市场经历了剧烈波动。上午行情如“过山车”，午后开盘，沪指虽一度震荡上行并翻红，但13:33左右迅速下行翻绿，最终收跌1.45%。深证成指和创业板指同样表现不佳，分别下跌2.62%和3.91%。全市场成交额为18633亿元，较前一交易日缩量79亿元，超4300只个股下跌。板块方面，Sora概念、教育、短剧游戏等板块涨幅居前，而军工、芯片概念等板块跌幅居前。

华安证券分析指出，市场从中期来看仍有支撑。首先，前期政策效果逐渐显现，经济基本面有所改善，10月份的PMI和高频数据均显示出边际向好的趋势。其次，宏观政策继续发力，包括债务化解、房地产降税以及金融数据改善等措施。最后，市场对明年经济形势和宏观政策力度的预期也在逐步增强。

电商概念持续升温

继周三之后，电商概念股在周四再次表现出色，涨幅居前。拼多多、快手、抖音等电商概念板块中的多只股票涨幅惊人，有的实现了“30CM”或“20CM”的涨停，还有许多股票的涨幅超过了10%。

业内人士指出，随着商品供给的不断丰富，电商平台正致力于引导产业带商家响应消费者需求，通过技术创新和供应链优化，成为兼具供应链能力和数字化能力的新质商家。中信保诚基金的管嘉琪认为，在消费品以旧换新、中国国际消费中心城市精品消费月等促消费政策和活动的推动下，消费市场潜能正在加速释放。汽车、家电等相关品类已率先领涨消费行业，后续消费行业的估值修复弹性将依赖于国内宏观经济环境的整体预期。企业端盈利有望企稳回升，消费领域或将涌现更多机会。

券商股表现不佳

与电商概念的火热相比，券商股则表现不佳，震荡走低。其中，天风证券下跌8.27%，东方财富下跌6.49%，首创证券、第一证券、国海证券等股票也跟随下跌。

汇添富中证全指证券指数的基金经理董瑾表示，自9月底以来，券商板块的行情主要受到政策催化引导和市场行情带来的基本面改善的影响。然而，证券板块行情能否持续还需观察市场整体行情的持续性以及政策推出的强度和落地效果。后续仍需重点关注宏观基本面的变化和全行业并购重组等政策效果。尽管面临挑战，但回顾过去四轮较大行情，券商板块均表现出显著的涨势，成为行情的主要助推器。当前证券板块供需两端均持续改善，后市仍值得期待。

（文章来源：中国证券报，有删改）