近期，A股市场经历了一场“绝地反击”。在短短数日内，沪指以惊人的速度从2700点飙升回3400点。国庆长假后的首个交易日，A股市场高位震荡，交易活跃度显著提升。然而，港股在国庆长假期间连续飙涨后，于10月8日率先出现回调。

对于本轮中国资产的价值重估，市场普遍关注其背后的驱动因素及未来涨幅空间。当前，全球资金正以何种速度涌入中国资产？A股、港股的投资机遇何在？针对这些热点问题，10月8日，路博迈基金首席市场策略师朱冰倩受邀做客澎湃新闻《首席连线》节目，深入解读市场行情。

朱冰倩指出，本轮股市行情的直接驱动因素主要有四点：一是9月下旬一系列宏观经济政策的密集出台，直指消费、房地产、信贷等关键环节，带动股市预期在短期内发生逆转；二是9月底召开的政治局会议时点和发言超预期，意味着地方政府解决经济问题的主观能动性有望扩大，对中期增长预期产生影响；三是政府强调稳定资本市场，这被视为本轮稳增长的重要手段之一，显示出政策对资本市场在预期引导功能的重视；四是美国开始降息，同时经济软着陆概率增大，这一组合有利于新兴市场。

朱冰倩进一步分析，过去三年中国经济面临压力的主要原因包括房地产市场调整、地方财政问题以及居民资产负债表收缩。本轮预期逆转的触发点正是地产政策调整、居民资产负债表潜力释放以及财政积极扩张预期。她认为，后续财政政策的发力程度将对市场产生显著影响。

在近期中国资产大反攻的背景下，外资继续积极看多中国市场。朱冰倩称，全球资金正在快速流入中国市场，A股和港股连续两周领涨全球，全球资金在亚洲的“再配置”效应初步显现。

展望未来两个季度，朱冰倩认为有几个关键指标值得关注：一是10月中下旬的地产销售数据，这将反映政策效果；二是10月下旬的人大常委会，将观测广义财政的预期；三是10月至11月的信贷情况，这将检验金融政策的效果。

在投资策略方面，朱冰倩认为当前是值得参与的反弹时机。她指出，货币政策中的新工具提高了股票信用，消费支持政策可能带动消费改善，指数估值不高，内资私募和外资持股比例均在历史低位。然而，她也提醒投资者，政策有效性需要在中期验证，并给予相对谨慎的判断。

在具体投资板块上，朱冰倩看好内需消费、地产链、金融、TMT这四个方向。她建议投资者可以有节奏地下注政策转向，在回调中考虑参与。

同时，朱冰倩也提醒投资者警惕四季度潜在风险。她表示，国内财政政策如何发力以及政策的延续性需要持续评估。此外，外围不确定性较大，包括美国大选、贸易摩擦、海外经济走弱等因素可能通过外需影响中国出口，进而影响中国经济修复。

（图片来源：澎湃新闻相关报道截图）（文章来源：澎湃新闻）