目前，国内各大投资机构正紧锣密鼓地召开年度投资策略会议。针对2025年的资本市场，机构们提出了哪些研判与期待？众多机构认为，资本市场的“1+N”政策体系将日益完善，主要围绕培育新质生产力、支持并购重组、强化分红和股票回购增持力度三大核心领域，出台更多有力措施，旨在逐步增强A股的投资价值，优化市场回报预期，为市场的长期向好奠定坚实基础。

　　聚焦创新与质量提升

　　中国证券报记者观察到，“培育新质生产力”已成为今年投资机构年度策略会议的关键词。在“新国九条”和资本市场“1+N”政策的指引下，资本市场将充分利用其上市融资、并购重组、债券发行及私募投资等功能，进一步优化政策工具，引导资本向新质生产力领域集中，为新质生产力的发展注入新活力。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索指出，资本市场的基础制度改革正朝着引入长线资金提升定价效率、加强投资者保护提振信心、鼓励并购重组支持创新等方向迈进。在培育新质生产力方面，资本市场有望发挥更为重要的作用。

　　中信证券量化与配置首席分析师赵文荣表示，资本市场的“1+N”政策体系注重强化监管、防范风险、促进高质量发展，通过提升上市公司质量、加强投资者回报、提高市场流动性等策略，推动A股从“融资市场”向“投资市场”转变，引导社会资源向新质生产力领域聚集。

　　证监会近期强调，将进一步支持新质生产力的发展壮大，以优质创新企业为重点，增强制度的包容性和适应性，优化发行上市制度，推动新发布的“并购六条”落地实施，并尽快推出一批典型案例。

　　耐心资本是陪伴“硬科技”长期发展的关键因素，推动中长期资金入市等制度安排正持续吸引新的资金流入市场。中信证券、海通证券等机构预测，2025年A股市场的资金面有望进一步改善，增量资金将主要来源于个人投资者及长期配置机构，基金、保险等机构资金在权益市场仍有广阔的发展空间。

　　并购重组市场活跃

　　“并购重组”是投资机构普遍关注的另一资本市场关键词。机构预测，2025年有望迎来新一轮高质量产业的并购热潮。

　　证监会近期透露，下一步将推出一些并购重组的典型案例，以更好地发挥资本市场在并购重组中的主导作用。

　　中信证券首席策略分析师秦培景指出，此轮并购重组热度的提升并非短期的炒作行为，而是可持续的产业趋势。

　　开源证券副总裁孙金钜表示，随着“并购六条”的落地实施，已有百余家上市公司披露了并购重组事项，跨界并购、未盈利资产收购等创新型案例不断涌现，一批具有标志性、高质量的产业并购案例有望成功落地。在多重有利因素的推动下，并购重组市场日益活跃，有望迎来新一轮的高质量产业并购热潮。

　　分红回购助力价值提升

　　证监会近期强调，要抓住提高上市公司质量这个关键，引导和督促上市公司完善公司治理结构，提高透明度，加大分红和回购力度，落实市值管理责任，不断提升投资价值，为投资者创造长期回报。

　　机构普遍认为，2025年资本市场改革将更加注重投资功能的建设，通过“分红+回购”等组合策略，提升上市公司的投资价值。华泰证券指出，过去资本市场更注重融资功能，而现在则更加重视投资功能的建设和投资者保护。

　　赵文荣在2025年投资策略中表示，作为市值管理的重要手段，回购操作开始受到上市公司的重视，或将成为一种常态。

　　国际投行也对中国资本市场的回购政策带来的机遇表示关注。高盛预测，2025年中国上市公司的股息和回购总额可能超过3万亿元。高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司的回购总量可能较2024年翻倍。

　　此外，海通证券策略首席分析师吴信坤认为，在强化分红监管的政策背景下，低利率环境中高性价比的高股息板块可能带来绝对收益。

（文章来源：中国证券报）