随着2024年市场行情的圆满收官，公募基金主动权益类产品的业绩大战也随之尘埃落定。

回顾全年，A股市场呈现出先抑后扬的走势。年初，小市值风格迅速回撤，投资者风险偏好大幅降低。然而，随着政策资金的逐步入市维稳，A股市场震荡走高并最终陷入盘整，上证指数年终收盘于3351.76点。整体来看，主流指数大多实现了上涨，结束了连续两年的下跌态势。

在此背景下，主动权益基金的业绩也迎来了一波回血。据统计，超过三分之二的产品在2024年实现了正收益。其中，摩根士丹利基金权益投资部副总监雷志勇管理的大摩数字经济A以69.23%的收益率，成功夺得主动权益基金的冠军宝座。同时，财通基金副总经理、权益投资总监金梓才也取得了显著成绩，一人占据前十强中的五个席位。

展望2025年，国内“超常规”政策的持续积极引领被普遍看好。金鹰基金首席经济学家杨刚表示，中国经济有望摆脱国内外不利因素的束缚，稳步走向持续复苏。对于A股市场而言，流动性提升和情绪改善驱动的估值提升行情，也有望最终转化为上市公司盈利和股票估值共同推动的经典走势。

从投资风格来看，2024年市场投资风格的转换显著加剧，呈现出哑铃格局，即新兴科技和价值红利并存。招商移动互联网基金经理张林预计，2025年市场风格切换的加剧程度将有所缓解，整体而言成长股有望跑赢价值股。

在具体业绩排名方面，2024年主动权益类基金的前十强名单已经出炉。大摩数字经济A以69.23%的收益率夺得冠军，财通景气甄选一年持有A则以51.85%的收益率紧随其后。此外，工银新兴制造A、银华数字经济A的业绩也均超过50%。值得一提的是，近年来频频出现一位基金经理包揽业绩前几名的情况，今年金梓才便在前十强中占据了五个席位。

从业绩表现较好的基金来看，它们大多集中在通信、电子等科技赛道。以大摩数字经济A为例，该基金重仓了多只通信和电子板块公司，这些重仓股在年内均取得了良好的表现。另一方面，业绩表现较好的基金规模并不大，这与过去两年的情况类似。在排名前十的产品中，有多只基金规模不足10亿元。

然而，尽管有所回血，但仍有部分基金产品面临较大幅度的净值回撤。在跌幅榜上，金元顺安优质精选A以36.39%的跌幅垫底。

对于新一年的市场行情，投资者们也开始积极筹谋。多位基金经理表示，2025年的投资主线将主要围绕流动性和政策展开。金梓才认为，本轮行情主要靠流动性带来的估值驱动，因此应寻找想象空间大的公司。张林则预计，2025年政策层面将更加积极有为，扩大内需和科技创新将是政策的主线。同时，他还看好消费方向的发展。

在具体投资标的方面，雷志勇表示，大摩数字经济的整体产品策略将围绕人工智能产业链展开，积极布局景气趋势向上的领域。他还认为，红利板块和人工智能都获得了市场的青睐，这体现了投资者对于确定性的追求。

此外，随着岁末年初的到来，红利资产或继续受益于避险需求和季节性增量资金。对于投资者而言，红利资产可作为资产组合中的底仓，以应对市场波动。