截至今日，A股市场数据显示，42家上市银行中已有39家长期处于破净状态。为应对此情况，上周五，证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确要求长期破净的上市公司应制定并实施价值提升计划，并在年度业绩说明会中详细报告执行情况。

今日，受政策利好推动，破净股全面走强，其中银行板块表现尤为突出，涨幅居前。具体来看，郑州银行大涨10.24%，民生银行、青农商行、紫金银行等多家银行涨幅超过5%。

业内专家指出，从宏观经济层面分析，大规模化债措施有效缓解了城投风险，资产质量风险得到显著改善，这将为银行中长期估值修复提供有力支撑。同时，证监会发布的市值管理指引也为银行板块带来了估值重塑的良机，有望推动银行股估值进一步提升。

政策催化下银行板块大幅拉升

11月15日，证监会正式发布了《市值管理》文件，明确要求上市公司聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并通过多种方式促进上市公司投资价值合理反映其质量。对于长期破净的公司，文件特别指出应制定并实施上市公司估值提升计划，并在年度业绩说明会中进行专项说明。

受政策催化影响，今日银行板块表现抢眼，涨幅居前。除了郑州银行涨停外，民生银行、华夏银行、贵阳银行、厦门银行、光大银行等多家银行也跟随上涨。

前海开源基金总经理杨德龙表示，今日市场的回升在很大程度上受到了政策利好的推动。他认为，《市值管理》文件的发布有利于提高上市公司市值管理水平，对于长期稳定分红的红利类资产和破净率较高的大盘蓝筹股都是利好。随着政策转向，市场的投资信心也得到了显著提升。

东莞证券分析师吴晓彤指出，当前银行板块全面处于破净状态，《市值管理》文件的发布有望为银行板块带来估值重塑的契机。她认为，自924新政实施以来，低估值的中央及国有企业股票的涨幅相对滞后。而此次新文件的发布预计将为包括银行在内的大范围破净板块注入新的上涨动力。

光大证券则表示，目前银行板块的上市公司中破净比例超过九成，投资者应关注市值提升和价值回归的机遇。从年初国资委“全面推开上市公司市值管理考核”到年底证监会正式发布《市值管理》指引，A股市值管理正迎来“正名元年”。

资产质量改善助力银行股估值提升

近日，财政部部长蓝佛安公布了超10万亿的化债方案，多地政府正加速启动新一轮存量隐性债务置换债券的发行计划。业内认为，此前城投风险是银行等金融板块估值较低的重要原因之一。未来随着化债和资产风险修复工作的推进，银行股估值有望得到显著提升。

浙商银行首席经济学家殷剑峰表示，国内一些城投平台出现债务违约是导致银行等金融板块估值在低点徘徊的重要原因之一。然而随着大规模化债的推进，国内商业银行持有的涉及地方隐性债务的贷款、债券等资产的质量有望进一步改善，经营基本面有望得到提升，金融板块估值也有望得到修复。

惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事孙浩认为，后续值得关注金融支持化债的具体政策，包括城投企业再融资及新增融资政策以及优化城投企业存量债务结构、拉长债务期限、降低债务成本的措施落地情况。

华泰证券指出，“近年来支持化债力度最大的一项措施”彰显了监管解决城投风险的诚意。当前中央加码支持化债工作部分化债重点区域银行将受益于预期改善并驱动估值修复。中长期来看随着经济稳步修复和风险偏好提升银行选股将逐步回归基本面逻辑并提升优质银行估值溢价空间。江浙优质区域银行业绩增长有望持续领先而西部地区战略升级也有望为当地银行带来新的发展机遇。

（文章来源：财联社）