随着股市行情的持续回暖，投资者对于加杠杆的热情也随之高涨。最新数据显示，截至11月12日，沪深北三市的融资融券余额已经达到了18462.35亿元，这一数字已经连续7个交易日呈现增长态势。其中，融资余额更是高达18352.24亿元，直逼2015年的历史高峰，创下了9年多以来的新高。

自9月24日以来，A股市场的两融余额便开启了攀升之路，从最初的1.37万亿元一路上涨至1.85万亿元。特别是在11月8日，两融余额成功突破了1.8万亿元大关，并且在接下来的几天里继续稳步增长。从11月4日至12日，两融余额连续7个交易日持续增加，合计增加额达到了1451.79亿元。

在融资资金的加仓方向上，当前市场呈现出轮动逆转的趋势。前期备受资金追捧的半导体、软件开发等板块，虽然仍然占据着重仓位置，但资金的流入速度已经明显放缓。与此同时，电力、消费电子等低位板块则逐渐崭露头角，成为了新的资金追捧对象。数据显示，在两融余额持续增长的背景下，申万所属的31个行业融资余额均呈现增加态势，其中电子行业融资余额增加最多，达到了277.62亿元。此外，非银金融、计算机、国防军工、电力设备和机械设备等行业的融资余额也大幅增加。

除了场内杠杆资金的飙升外，场外配资也开始“冒头”。近期，不少投资者在社交平台上频繁收到诸如“最高10倍股票配资杠杆可申请”之类的信息。场外配资作为一种高杠杆工具，曾对2015年的牛市行情起到了推波助澜的作用，但同时也带来了极大的风险。因此，多家券商纷纷开展投资者教育工作，提示投资者警惕场外配资风险。

银河证券表示，场外配资平台大多不具备经营证券业务的资质，有的涉嫌从事非法证券业务活动，甚至采用“虚拟盘”等方式涉嫌诈骗等违法犯罪活动。因此，广大投资者应提高风险防范意识，远离场外配资。同时，如因参与场外配资而遭受诈骗，投资者应及时向当地公安机关报案。对于为场外配资活动提供便利的证券期货经营机构及其从业人员，投资者也可向中国证监会或当地证监局进行举报。

高朋律师事务所合伙人张立琼指出，配资分为场内配资和场外配资，两者的划分标准在于是否纳入监管而非物理空间。法律法规明确禁止变相从事证券经纪业务，因此资金及软件提供商的涉场外配资行为均属无效。此外，各类通道业务通过相互嵌套和分仓系统等方式实现配资公司对客户子账户证券和资金的监控和结算等操作，也属于变相从事证券经纪业务，对证券业务构成了干扰。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜则表示，场外杠杆配资存在较大风险，包括高杠杆风险、账户安全性风险和资金链断裂风险等。因此，投资者在进行杠杆炒股前应对市场有充分了解和分析，始终把风险控制放在第一位。同时，投资者还需根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的杠杆比例。

（文章来源：上海证券报）