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证监会发布“市值管理14条”正式版本，相较于征求意见稿，正式版本在多个方面进行了调整，对上市公司整体呈现“松绑”趋势，同时也对个别要求进行了“加码”，旨在进一步规范上市公司的市值管理行为，提高市值管理水平。

11月15日晚间，证监会正式发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称“市值管理14条”），并于发布之日起施行。这是继2014年后，专门针对市值管理发布的又一重要文件。

相较于9月24日发布的征求意见稿，正式版本在多个方面进行了调整，对上市公司整体呈现“松绑”趋势。具体包括：放宽长期破净公司的估值提升计划要求，减少需要专项说明的公司范围；将上市公司股份回购安排由强制变为灵活选择；对于市场表现明显偏离公司价值的，不再强制发布股价异动公告等。

具体来看，正式版本对长期破净公司的估值提升计划要求更加明确、具体、可执行，并缩小了需要专项说明的公司范围。同时，上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”，且将内容调整为机制安排，增加了灵活性。此外，正式版本还增加了上市公司股价异动处理的灵活性，包括去掉依规发布股价异动公告的要求，仅要求审慎分析研判原因，并采取措施促进投资价值合理反映公司质量。

然而，正式版本在“松绑”的同时，也对个别要求进行了“加码”。例如，对于主要指数成份股公司，正式版本要求其经董事会审议后披露市值管理制度的制定情况。同时，鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率。

此外，“市值管理14条”还明确规定了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等在市值管理中的责任。对于主要指数成份股公司和长期破净公司，监管也提出了特殊要求。同时，为了防止个别企业以市值管理为名进行“伪市值管理”，该指引还明确禁止了操纵市场、内幕交易、违规信息披露等违法违规行为。

此次“市值管理14条”的发布，旨在进一步规范上市公司的市值管理行为，提高市值管理水平，更好维护投资者利益。同时，也为上市公司提供了更加灵活和可操作的市场管理工具。

市值管理政策发布