核心观点与投资要点：

　　中国物流业景气指数回升至52.6%，物流需求持续增长；服务贸易总额同比增长14.5%，知识密集型服务增长显著；我国货物贸易进出口总值同比增长5.2%，显示进出口保持稳健；房地产市场逐步回暖，10月新建商品房和二手房成交量均同比增长；美国大选落地，特朗普连任增加市场短期不确定性，但中长期风险有望逐步抵消；逆周期调节效果初显，市场企稳反弹，建议关注券商、非银金融、半导体等板块。

　　详细分析：

　　1. 物流景气度提升，需求回暖

　　中国物流与采购联合会数据显示，10月中国物流业景气指数为52.6%，较上月微升0.2个百分点，持续保持在扩张区间。工业产品、居民消费、大宗物资等物流需求均呈现回升态势，铁路运输、邮政快递业务量日均环比增长显著。

　　2. 服务贸易快速增长，知识密集型服务亮眼

　　商务部发布数据，前三季度我国服务贸易总额达到55181.4亿元，同比增长14.5%。其中，知识密集型服务进出口增长5.3%，旅行服务进出口增长42.8%，成为服务贸易的第一大领域。

　　3. 进出口稳健增长，民营企业贡献突出

　　海关数据显示，2024年前10个月我国货物贸易进出口总值同比增长5.2%，民营企业进出口增长9.3%，占外贸总值的55.1%。机电产品出口占比近59.4%，欧盟市场订单强劲，带动出口增长。

　　4. 房地产市场回暖迹象明显

　　住建部数据显示，10月份全国新建商品房和二手房成交量均实现同比增长，且环比增长显著，表明房地产市场正在逐步回暖。

　　5. 美国大选落地，市场短期波动

　　美国大选结果揭晓，特朗普将开启第二任期。短期内，出口导向型行业可能受到影响，但中长期看，国内企业通过研发投入、国产替代等措施将逐步抵消风险。同时，美联储降息25个基点，符合预期，但降息步伐可能放缓。

　　6. 市场企稳反弹，板块轮动明显

　　本周高频数据显示，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，房地产市场也呈现企稳迹象。市场对政策面形成较强预期，指数进入强势横盘阶段，建议关注券商、非银金融、半导体等板块。

　　市场回顾与资金跟踪：

　　上周全球指数普遍上涨，国内市场主要指数也全部上涨，沪深两市日均成交额回升。行业方面，计算机、军工、非银金融等行业表现较好。融资余额较前一周有所增加。估值方面，申万A股、申万300市盈率处于历史分位数较高水平，而创业板市盈率则相对较低。

　　风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件可能冲击市场流动性。

（文章来源：中原证券）