回顾2024年，医美行业——这一常被贴上暴利标签的领域，正经历深度转型期。一方面，上游厂商增速明显放缓，线下医美机构大规模闭店；另一方面，新型材料领域竞争激烈，各大厂商加速布局，以期抢占市场先机。在这一背景下，需求退潮与市场分化并行。

面对行业内卷加剧的现状，2025年医美行业将如何突破困境，走向何方？

价格战硝烟弥漫

遍布全国的医美机构如同毛细血管般感知着市场的冷暖。医美圈资深人士刘明（化名）透露，今年医美机构倒闭和转让的消息层出不穷，不少医美机构老板的经营压力骤增，零元转让甚至倒贴医美设备的现象屡见不鲜。

为吸引客源，各大医美机构纷纷采取低价策略，从“乔雅登破价”事件到“99元光子项目”，再到上游厂商对电商平台的指责，价格战愈演愈烈。在行业增速整体放缓的背景下，曾经“高毛利、高门槛”的医美上游公司告别高增长时代，股价大幅下滑。

以“医美三剑客”为例，爱美客、昊海生科等医美龙头企业的业绩增速放缓，华熙生物更是进入业绩下滑通道。

医美业内人士付嘉鹏表示，中国医美行业已从粗犷式发展进入精细化发展新阶段，上游公司业绩放缓是大势所趋。

重组胶原蛋白成新宠

从材料端来看，2024年医美领域最耀眼的明星材料无疑是重组胶原蛋白。锦波生物和巨子生物凭借这一热门原料，在医美行业大放异彩。巨子生物推出的一系列护肤品迅速成为大单品，为公司带来可观利润。锦波生物同样受益于重组胶原蛋白，实现了高速增长。

然而，锦波生物一家独大的局面或将改变。巨子生物的“注射用重组胶原蛋白填充剂”已获审核通过进入“优先审批”通道，未来将与锦波生物展开正面竞争。此外，上美股份与聚源生物成立合资公司，正式入局重组胶原蛋白赛道。

资本端也对重组胶原蛋白青睐有加。湘雅生物、君合盟生物等纷纷完成融资，用于重组胶原蛋白的深度研发及产品产业化进程。弗若斯特沙利文数据显示，预计到2027年，中国胶原蛋白的整体市场规模将达到1738亿元，其中重组胶原蛋白产品的市场规模为1083亿元，占比62.3%。

不过，也有医美业内人士指出，随着市场相关产品迅速扩容，存在产能过剩、价格下滑的风险。

开源证券研报指出，重组胶原蛋白产业具备较高天花板，短期无需过多担忧未来新品获批带来的市场竞争格局恶化。多型别、不同适应证的差异化产品若获批有望丰富消费者选择，坚定看好重组胶原蛋白行业未来发展。

行业洗牌加速，2025年医美破局之道何在？

据艾尔建美学与德勤管理咨询发布的报告，中国医美市场增速有所放缓。在行业告别高增速的背景下，2025年医美行业将发生哪些变化？上下游企业又将如何应对？

从上游来看，加大研发投入、抢滩新型再生材料或成为企业未来盈利的重要来源。方正证券研报指出，随着供给端持续扩充，产品力成为竞争核心。同质化产品将不可避免地被卷入价格战，而具备差异化产品力的产品才能避免价格战实现破局。

此外，医美行业已从产品驱动时代转向精细化运营和差异化定位的时代。市场上已有医美机构开始回归本身价值的塑造，提升服务意识、优化服务流程和管理、提升医生技术和安全保障。随着透明医美、轻医美连锁概念的兴起，业内人士正试图通过差异化定位提升竞争力。

资深医美业内人士孔丽预测，至2025年，医美领域虽将持续面临激烈竞争，但在抗衰技术、胶原蛋白及再生材料等领域将涌现新的增长点。面对行业调整期，医美产业链上的所有参与者需正视现实环境，采取灵活策略，携手合作，以推动医美行业稳健前行。

（文章来源：大河财立方）