益智，浙江财经大学金融学教授、博士生导师，浙江大学公共政策研究院研究员，对于当前经济和股市回暖的政策及市场反应有着深刻见解。

　　当前，随着支持经济和股市回暖的政策频出，券商研究所的分析师们正积极推荐板块和个股，讨论各类题材。然而，作为1997年首批获得中国证监会证券投资咨询资格的资深分析师，益智教授对那些所谓的题材炒作持谨慎态度。他认为，在投资者保护制度尚未健全的情况下，题材的炒作往往难以持久。以合肥市场监督管理局对三只羊公司因虚假宣传罚款6894.91万元为例，益智教授认为这种处罚的力度和效率值得股市借鉴。

　　在股市中，题材和业绩的炒作往往伴随着巨大的风险。近期，一些所谓的三国概念股和生肖概念股等暴涨暴跌，其涨跌理由千奇百怪，与比特币的炒作相似。益智教授指出，要营造牛市，关键在于落实对金融消费者的保护，而信息披露及其治理则是股市各方面因素的超级链接者。

　　信息披露的目的是减少信息不对称，提高市场透明度，使投资者能够基于充分的信息作出投资决策。然而，在实际操作中，一些上市公司存在信息披露不真实、不准确、不完整的问题。益智教授以中银绒业（现为“中银5”）为例，指出该公司在信息披露方面存在的问题。尽管中银5在退市后仍然坚持发布三季报，但其之前的信息披露也存在瑕疵。此外，中银5在资产重组并购方面的表现也引发了关注。益智教授认为，有效的信息披露治理应确保“说话算数”，否则必须给予严厉处罚。

　　针对当前股市存在的问题，益智教授建议加强信息披露治理，推动落实保护金融消费者的措施。他认为，应打造“6125ing”的氛围，让长期投资者的耐心资本买入持有，把浮躁资金转化为耐心资本，助力经济回暖。同时，他呼吁上市公司和中介机构应合规筹划推进并购重组，树立正确的发展观念，警惕相关风险。

　　此外，随着全球化进程的加速，跨国并购的非对称信息博弈将愈加激烈。益智教授指出，有效的信息披露治理是A股市场长牛的基础。近日，证监会等六部门修订发布了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，这将进一步推动A股市场的国际化进程。

　　综上所述，益智教授认为，要营造牛市氛围，关键在于落实对金融消费者的保护，加强信息披露治理，推动上市公司和中介机构合规发展。同时，他也呼吁投资者应理性看待股市波动，坚持长期投资理念。

（文章来源：金融投资报）