目前，各大机构的年度投资策略会正如火如荼地召开。对于2025年的资本市场，机构们纷纷给出了自己的研判和期待。众多机构认为，资本市场“1+N”政策体系将进一步完善，重点围绕培育新质生产力、支持并购重组、强化分红和股票回购增持力度三大领域，出台更多有力举措，旨在逐步提升A股投资价值、改善市场回报预期，为市场长期向好奠定坚实基础。

聚焦新质生产力，引领资本新流向

中国证券报记者观察到，“培育新质生产力”已成为今年机构年度投资策略会的核心议题。在新“国九条”和资本市场“1+N”政策的引领下，资本市场将充分发挥其融资、并购、发债、私募等多功能优势，进一步升级政策工具，引导资本向新质生产力领域汇聚，为发展新质生产力注入强劲动力。中金公司首席国内策略分析师李求索指出，资本市场基础制度改革正朝着提升定价效率、加强投资者保护、鼓励并购重组等方向迈进，以更好地支持创新。

中信证券量化与配置首席分析师赵文荣同样认为，资本市场“1+N”政策体系聚焦于强监管、防风险、促高质量发展，通过提升上市公司质量、加强投资者回报、提高市场流动性等措施，推动A股从“融资市场”向“投资市场”转变，引导社会资源向新质生产力领域集中。

证监会近期亦表示，将进一步支持新质生产力发展壮大，以增强制度包容性和适应性，优化发行上市制度，并抓好新发布的“并购六条”落地实施。

同时，为推动中长期资金入市，一系列制度安排正持续吸引“源头活水”。中信证券、海通证券等机构预测，2025年A股资金面有望进一步改善，增量资金将主要来源于个人投资者及长期配置机构，基金、保险等机构资金在权益市场仍有广阔的发展空间。

并购重组热度升温，产业整合加速

“并购重组”成为机构普遍关注的另一大关键词。机构普遍认为，2025年有望迎来新一轮高质量产业的并购潮。证监会表示，将推出并购重组典型案例，以更好地发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。

中信证券首席策略分析师秦培景指出，此轮并购重组热度升温并非短期炒作，而是可持续的产业趋势。开源证券副总裁孙金钜也表示，随着“并购六条”的落地实施，百余家上市公司已披露并购重组事项，跨界并购、未盈利资产收购等创新型案例不断涌现，一批高质量产业并购案例有望落地。

分红回购力度加大，投资价值凸显

证监会近期还提出，要抓住提高上市公司质量这个关键，引导和督促上市公司完善公司治理，提高透明度，加大分红、回购力度，落实市值管理责任，为投资者创造长期回报。机构普遍认为，2025年资本市场改革将更加重视投资功能建设，通过“分红+回购”等举措，提升上市公司投资价值。

华泰证券表示，过去资本市场侧重融资功能，而现在则更加重视投资功能建设和投资者保护。赵文荣在2025年投资策略中也指出，回购操作开始受到上市公司重视，或逐渐趋于常态化。高盛则预计，2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元。

此外，海通证券策略首席分析师吴信坤认为，在政策强化分红监管的背景下，低利率环境中高性价比的高股息板块可能存在绝对收益。

（图片来源：网络）（文章来源：中国证券报）