AI导读：

海通策略研报分析美国大选后全球经济格局变化，特朗普政策对美股、美债、美元及黄金、能源的影响，以及A股受内因影响，政策底部显现，财政政策发力或推动A股走向基本面驱动阶段。

　　海通策略研报深度剖析当前全球经济格局，指出美国大选结果尘埃落定后，海外局势迎来新的变数。特朗普政府推行的对内减税、对外加关税、支持传统能源和制造业回流的政策，对美国经济产生了复杂的影响，既有机遇也有挑战。

在新政策导向下，美股市场或得到一定支撑，美债利率有上行趋势，美元长期走势偏强。同时，黄金市场持续受到关注，而能源价格则面临下行压力。

就A股市场而言，内因成为影响其走势的关键变量。当前，国内政策底部已经显现，财政政策的发力有望推动A股市场逐步转向基本面驱动。在结构上，应重点关注科技制造及中高端制造等主线。历史经验显示，当政策底部出现时，财政政策的发力有助于宏微观基本面的修复。然而，从政策出台到宏观经济与企业盈利改善之间存在一定的时间差，基本面修复往往滞后于政策底部的形成。

展望未来，随着政策的持续发力，基本面将不断修复，A股市场也有望逐步进入基本面驱动的行情阶段，为投资者带来新的机遇。