AI导读：

2024年保险行业以降低负债端成本、提升投资端收益为核心，优化负债结构，加速险资入市。年内险企举牌上市公司数量创近四年新高，新政策周期下的降本措施将加快行业实际负债成本下行。展望2025年，险资有望进一步为资本市场注入增量资金。

2024年，保险行业以降低负债端成本、提升投资端收益、防范潜在利差损风险为核心发展策略。这一年，保险业通过深入实施“报行合一”、取消银保渠道“1+3”限制、下调保险产品预定利率及调整产品结构，显著优化了负债端结构。

在投资端，险资作为长期耐心资本，加速入市并掀起新一轮举牌潮，年内举牌上市公司数量达18家，创近四年新高。三季度以来，资本市场回暖，险企投资收益随之增长，业绩及股价均有亮眼表现。

同时，我国保险业迎来新的顶层设计。国务院发布保险业新“国十条”，对未来5至10年的高质量发展进行系统部署。此外，金融监管总局还发布了《保险资金运用内部控制应用指引》，旨在规范保险资金运用，提升风险管理能力。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格指出，保险资金以其长期性、稳定性和规模性，在众多长期资金中占据优势。金融监管总局通过深化市场化改革，推动保险资金规模持续增长，并督促保险公司加强资产负债联动，提升跨市场、跨周期的投资管理能力。

展望2025年，险资入市20周年之际，其作为资本市场重要机构投资者，有望为市场提供更多长期稳定资金，成为资本市场的坚实支撑。在负债端，保险行业通过下调预定利率等措施，长效化解负债端风险，同时鼓励开发长期分红型保险产品，优化负债成本。

中金公司预测，2025年中资寿险公司负债端将从量变走向质变，新政策周期下的降本措施将加快行业实际负债成本下行。在资产端，险资积极涉足权益市场，优化资产配置结构，2024年三季度末，保险资金运用余额达32.15万亿元，同比增长14.06%，其中股票及证券投资基金投资余额为4.11万亿元，占比12.8%。

险资举牌热潮中，多家保险公司纷纷入场，举牌上市公司数量创近四年新高。险资在举牌策略上偏好分红稳定、具长期升值潜力的公司，主要聚焦于能源环保、公用事业、交通运输、医药等与国家发展战略紧密契合的行业。分析人士认为，在政策支持及“资产荒”加剧的背景下，险资入市步伐有望加快，为资本市场注入更多增量资金。

然而，险资进一步入市仍需打通相关堵点，包括提高风险容忍度、优化绩效考核体制、提升投资能力等。同时，建议优化偿付能力规则，支持险资提升权益资产配置，为险企提高权益资产配置占比提供条件。