AI导读：

美联储在三家美国银行倒闭风波中宣布加息25个基点，同时推出银行定期融资计划被视作暗中放水。市场普遍认为美联储面临艰难抉择，一边加息一边放水引发争议。

在近期三家美国银行闪电般连续倒闭，以及瑞士信贷等金融机构相继“爆雷”的风波中，全球金融市场密切关注美联储本周的决策。当地时间3月22日，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%~5%，此举再次引发了市场热议。

值得注意的是，尽管美联储坚持加息策略，但其同时推出的新工具——银行定期融资计划(BTFP)，被视作一种“暗中放水”的行为。该计划允许银行以美国国债等资产为抵押，从美联储获得最长一年的借款，总规模可能高达4.4万亿美元，规模甚至超过了新冠疫情期间的经济刺激计划。这一举动被多位专家解读为美联储以另一种方式进行量化宽松。

美联储当前面临着艰难的抉择。一方面，通胀仍然居高不下，如果暂停加息可能引发新一轮价格上涨；另一方面，继续加息则可能放大其他银行的问题，加剧银行挤兑风险。因此，美联储主席鲍威尔需要在对抗通胀和稳定银行体系之间找到平衡点。

多位经济学家表示，美联储应该停止加息，因为目前通胀已经得到一定控制，而货币政策和经济增长之间存在滞后效应。此外，银行业和金融市场的动荡将促使银行更加谨慎放贷，从而遏制通胀压力。然而，市场普遍预计美联储将继续加息，以展示其对降低通胀的承诺和信心。

除了加息和推出BTFP外，美联储还放宽了贴现窗口借款的条件，并向美国联邦存款保险公司提供了贷款资金。这些措施表明，美联储正在全力应对金融不稳定的风险。然而，这种一边加息一边扩表放水的操作也引发了争议和质疑。

有分析指出，美联储此番操作是想要同时应对通胀和金融不稳定的风险。然而，这种“瞻前顾后、不想付出代价”的选择十分“冒险”。如果最后加息导致大面积“爆雷”，美联储又不得不降息，那么通货膨胀可能会更加严重。因此，美联储必须做出“二选一”的抉择，没有既要又要的方法能达到目标。

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