AI导读：

中金公司分析美国CPI数据认为，当前讨论美联储宽松政策为时过早，因下半年CPI趋势不支持转向，且美国经济需求有韧性，GDP增速保持在潜在增速之上，美债利率上行由实际利率推动。

　　中金公司近期分析指出，上周发布的美国CPI通胀数据呈现出疲软态势，这一数据变化随即激发了市场对于美联储可能采取宽松货币政策的预期回升。然而，我们持谨慎态度，认为现在就讨论美联储宽松政策还为时过早。首要原因在于，下半年预计会出现“核心CPI增速放缓+总CPI触底反弹”的情况，这一趋势并不支持美联储政策转向宽松。更为关键的是，近期房地产市场与消费者信心的反弹迹象表明，美国经济中的需求依然展现出较强的韧性。

亚特兰大联储的最新经济预测进一步显示，美国第二季度GDP环比折年率或可达到2.3%，这一数据意味着美国经济依然保持在潜在增速之上。因此，我们坚信仅凭一个月的通胀数据，并不足以改变美国利率将在高位维持较长时间（high for longer）的现状。此外，今年以来，美债利率的上行主要是由实际利率的推动所致，这既反映了通胀压力，也是美国经济表现好于预期的体现。

（文章来源：财联社）