随着美债收益率持续高企和地缘政治局势紧张等利空因素未见缓解，美股市场在上周遭遇了近一个月来的最大跌幅。Cboe波动率指数VIX稳稳站上20关口，接近年内3月份的高点，避险情绪进一步升温，货币基金净流出额接近1000亿美元。

未来一周，市场的不确定性仍然是风险偏好的主要扰动因素，而科技股的表现将可能成为决定市场能否企稳的关键。此外，美联储在最近的讲话中并未释放结束加息的信号，这使得市场进一步承压。

近一周，美国公布的主要经济数据依然表现强劲，零售销售月率环比增长0.7%，初请失业金人数也回落到20万以下，为今年1月以来首次。这些数据表明，美国家庭需求依然具有弹性，经济并未出现拐点迹象。因此，美联储可能需要采取更多措施以实现通胀回落的目标。

美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的讲话中保留了继续紧缩的政策选项，他指出，要实现通胀目标，可能需要一段低于趋势的增长期，劳动力市场状况也需要进一步软化。同时，他也在评估美债收益率上升对金融状况的影响。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨在接受采访时表示，从美联储官员的立场看，近期美债市场走势减轻了他们在下一次会议上的一些压力，但美联储并未释放长期暂停加息的任何信号，因为经济数据看上去依然火热。中长期美债延续涨势，2年期美债升至5.08%，基准10年期美债收报4.92%，单周大涨近30个基点，创22年4月以来最大单周涨幅。

联邦基金利率期货显示，考虑到中东局势的不确定性，市场将潜在的最后加息节点推迟至明年1月，不过继续上调利率的可能性已经回落至30%左右。同时，一些机构开始展望美联储年末采取行动，如果数据依然火热，12月可能是美联储再次加息的时间窗口。

施瓦茨认为，由于消费者支出依然健康，美国经济不会马上陷入衰退。然而，从最新褐皮书看，货币政策对就业和物价的影响正在显现，同时随着美债收益率上升对金融状况的收紧，经济和劳动力市场的压力可能会在今年最后一次议息会议前展示出来。在11月按兵不动的情况下，美联储将耐心观察数据的变化，如果接下来不再出现通胀剧烈反弹，基本可以确认本轮紧缩周期已经结束。

过去一周，美债收益率走势继续主导了市场风险偏好的变化，而巴以局势的升级则进一步加剧了市场的波动性。投资者情绪接近冰点，上周五收盘时，标普500指数没有个股创下52周新高，38只个股创下52周新低；纳斯达克综指表现更为惨淡，有420只个股创下52周新低。

经纪商Interactive Brokers高级经济学家托雷斯认为，股市正面临收益率上升带来的持续抛售压力。就标普500指数而言，信心关键在于能否在4200点站稳脚跟，否则市场可能会进一步向下考验3900点。资金流向显示，受债券收益率飙升和中东地缘政治紧张局势升级的打击，美股基金持续遭到投资者抛售，累计净卖出额达到45.7亿美元，连续第五周出现资金外流。同时，投资者连续第二周撤出货币市场基金，累计减持额接近1000亿美元，说明投资者恐慌情绪升级。

随着美股财报季的深入，市场将密切关注科技股的业绩表现。目前已有超过15%的标普500指数成分股公布了业绩，其中74%的盈利好于预期。本周，微软、谷歌和亚马逊等科技股将发布业绩报告，他们的表现将成为市场关注的焦点。投资者也将市场企稳的希望寄托于这些科技股的业绩表现。

嘉信理财在市场展望报告中指出，现在投资者面临诸多担忧。国会众议院议长依然空缺，党派之争可能导致下月政府停摆。巴以冲突持续升级，原油价格再次上涨，美联储也面临巨大压力。然而，好消息是第三季度的盈利相当不错，大型科技股的财报成为关键。该行认为，在标普500指数再次考验支撑位之际，短期技术性反弹有望出现。但从恐慌指数走势看，股指将继续保持波动性。