AI导读：

美联储11月议息决议前夕，市场普遍预期将暂停加息。但三季度GDP超预期增长引发关注，美联储是否会因此改变决策？同时，美债收益率创新高也对市场产生影响。

北京时间11月2日凌晨，美联储将公布11月议息决议。此前，9月会议纪要显示多数与会者认为未来或再加息一次。近期，多位美联储官员则持“鸽派”立场，主张维持限制性货币政策。与此同时，美国三季度GDP增速超预期，达到4.9%，引发市场关注。

市场预期美联储11月或暂停加息，但三季度GDP的强劲表现是否会改变这一预期？美联储年内是否还会加息？上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷认为，尽管经济数据存在不确定性，但市场共识仍是11月不会加息，且降息前大概率不会再加息。

个人消费支出和私人投资是美国三季度GDP超预期增长的主要驱动力。中国人民大学经济学院王晋斌教授指出，个人消费和住房投资拉动GDP增长，其中个人消费支出贡献2.69个百分点，私人投资贡献1.47个百分点。东方金诚分析师白雪表示，劳动力市场韧性和财富效应支撑消费强劲，但私人投资中库存变化波动较大。

关于美国经济是否可能实现“软着陆”，胡捷认为没有悬念，而白雪则认为2024年美国经济下行压力将增大，可能陷入温和衰退。王晋斌则认为软着陆存在一定风险性。

尽管三季度GDP数据超预期，但白雪认为其对11月美联储会议的决策扰动有限。考虑到通胀下行趋势明确，以及美债收益率上升导致金融条件收紧，美联储在11月会议上或维持暂停加息。然而，若后续经济韧性持续，通胀与就业降温幅度不及预期，不排除美联储12月或2024年初再加息的可能。

市场预期美联储降息步伐或从明年开始，但具体时间取决于CPI和核心CPI的下降情况。胡捷认为最早可能出现在明年年中，而白雪则认为降息时间点可能推迟至明年年中之后，触发降息的门槛可能包括系统性金融风险和经济衰退等。

此外，近期10年期美债收益率升破5%，创16年来新高。胡捷认为这主要受美联储缩表影响，而白雪则指出长端利率上行受多重因素推动，包括市场对美国经济基本面预期的修正、美债供给过剩以及中东地缘政治风险等。美债收益率的大幅上行不仅对美国经济软着陆构成威胁，也将冲击美国金融市场和金融体系。

（文章来源：澎湃新闻）