由于美国通胀持续回落，市场对美联储加息周期即将结束的信心日益增强，有关2024年可能启动降息的讨论也日益热烈。在此背景下，美元汇率持续疲软，美元指数下跌至五个月来的最低点。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，包括对冲基金、资产管理公司和其他投机性市场参与者在内的投资者，正加大对美元的看跌押注。数据显示，截至上周，与美元下跌预期相关的合约数量已超过3.9万份，相较于美联储会议前一周，增加了逾1万份。

美元现货指数已跌至2023年7月以来的最低水平，12月22日收盘时，美元指数报101.723。美元兑多种货币的汇率均呈现疲软态势，截至12月25日盘中，美元指数在101.6附近震荡。回望2023年10月初，美元指数曾位于107以上，但此后一路震荡下行，2023年迄今跌幅已超过2%。

美国经济数据方面，11月份个人消费支出（PCE）物价指数环比增长0.1%，为2020年4月以来首次出现环比下降。同比增长2.6%，低于预期的2.8%，也低于10月的2.9%。美联储密切关注的核心个人消费开支物价指数，按年升幅由10月向下修订后的3.4%放缓至3.2%，低于预期的3.3%；环比增长0.1%，同样不及预期的0.2%。11月的年通胀率进一步下降至3%以下，这进一步巩固了市场对美联储将在明年3月降息的预期。

市场分析人士指出，这些数据显著增加了美联储近期转向更宽松货币政策立场的可能性。同时，在货币和财政政策双重收紧的压力下，市场普遍预计明年美国经济可能会出现下行趋势，甚至存在陷入衰退的风险。

在美联储12月议息会议释放出“鸽派”信号后，部分交易员甚至预期美联储最早可能在明年3月就开始降息。据芝加哥商业交易所（CME）“美联储观察”工具显示，市场预期美联储明年2月维持利率在5.25%至5.50%区间不变的概率为83.5%，降息25个基点的概率为16.5%。而到明年3月，维持利率不变的概率为6.7%，累计降息25个基点的概率为78.1%，累计降息50个基点的概率为15.2%。这些降息预期对美元指数构成了进一步压力。

此外，国际货币基金组织的数据显示，2023年第三季度，各国央行持有的美元储备比例为59.2%，低于第二季度修正后的59.4%，这也是自2022年第四季度以来的最低水平。

（文章来源：经济参考报，图片来源：网络）