刚刚过去的周末，全球金融市场迎来重要时刻：一年一度的杰克逊霍尔“全球央行年会”如期举行。会上，美联储主席鲍威尔释放强烈信号，几乎确认美联储将于9月实施降息；同时，欧洲央行亦流露出降息意向，欧洲三国央行行长纷纷“放鸽”，全球央行货币政策正步入转向的关键阶段。

　　降息信号明确

　　在美联储会议纪要暗示9月可能降息后，鲍威尔在全球央行年度经济研讨会上明确表示，降息的时机已到。他直言：“政策调整的时刻到了。”这一表态无疑为市场指明了方向。

　　鲍威尔指出，尽管经济仍在稳健增长，但通胀和劳动力市场状况正在发生变化。他强调，美联储将密切关注通胀和就业的双重目标，调整政策以应对不断变化的经济形势。他还表示，降息的时机和速度将取决于即将公布的数据和前景变化。

　　鲍威尔的讲话结束后，市场反应迅速，掉期交易员对年内降息的预期保持稳定。同时，多位经济学家认为，虽然鲍威尔未就降息速度作出明确承诺，但目前尚无大幅降息50个基点的必要。

　　此外，美前财长萨默斯也支持美联储9月降息的决定，但他提醒，对货币政策的中期前景需保持谨慎。考虑到多种因素，美中性利率可能高于过去，市场降息预期或过高。

　　通胀与就业平衡

　　分析认为，鲍威尔的讲话标志着美联储的关注点已从通胀转向经济和劳动力市场。为应对通胀，美联储已连续多次加息，但随着通胀数据稳步下降，美联储开始考虑政策转向。

　　鲍威尔表示，目前通胀已下降，劳动力市场不再过热，他对通胀率回归2%目标的信心增强。他还指出，劳动力市场显著降温，不太可能成为通胀压力的源头。因此，美联储将不再寻求进一步冷却劳动力市场。

　　最新数据显示，美国就业增长放缓，失业率上升。有分析认为，如果未来数据显示劳动力市场疲软程度超预期，将促使美联储更快、更大幅度地降息。

　　然而，降息对经济的拉动作用可能需较长时间才能显现。专家表示，利率下降将是一个渐进过程，对消费者借贷成本的影响可能相对有限。

　　全球央行动向各异

　　在年会上，欧洲央行多位官员也提出降息的理由。他们表示，根据目前掌握的数据，愿意讨论9月再次降息的可能性。然而，在全球央行普遍转向宽松的环境下，日本央行却坚持加息立场。

　　日本央行行长植田和男表示，如果通胀和经济数据符合预期，将继续加息。他解释称，7月加息是基于经济形势和通胀展望作出的决定。针对8月初的全球金融波动，他认为是由于对美国经济衰退的担忧加剧所致。

　　分析指出，尽管日本股市近期遭遇历史性大跌，但日本央行仍将从超低水平的借贷成本逐步上调。这反映了日本央行在货币政策上的独立性和坚定性。

（文章来源：北京商报，图片来源于网络）