在刚结束的2024财政年度里，美国的债务利息成本攀升至1990年代后的新高，对政府的财政支出与税收政策构成严峻挑战。美国财政部周五公布的数据显示，该财政年度（2023年10月1日至2024年9月30日）内，美国联邦政府财政赤字高达1.83万亿美元，创下历史第三高位；全年债务的净利息支出约为8820亿美元，平均每天需支付约24亿美元，这一成本相当于美国GDP的3.06%，为1996年以来最高比例。

近年来，美国预算赤字居高不下，导致未偿还总债务飙升，利息成本负担随之加重。赤字背后的原因包括社会保障和医疗保险支出的持续增长、应对新冠疫情的大规模开支以及2017年的全面税改。此外，美联储的持续加息政策也导致政府需支付更多利息来偿还债务。

布鲁金斯学会汉密尔顿项目主任Wendy Edelberg指出，利息成本的上升使得相关政治问题变得更加敏感，可能促使政治家们更加意识到通过借款来资助支出优先事项并非无代价之举。虽然总统候选人特朗普和哈里斯均未将削减赤字作为竞选核心，但债务问题无疑将影响下届政府，尤其是在分裂的国会环境中。

即便共和党控制参众两院，特朗普入主白宫，全面的减税政策也可能难以推进。根据财政部数据，净利息支出已超过国防部在军事项目上的支出，并占到联邦财政收入的18%，几乎是两年前的两倍。然而，美联储进入宽松周期为财政部带来了一丝喘息之机，有望降低美国政府的债务利息成本。截至9月底，未偿还美国联邦债务的加权平均利率为3.32%，约15年来最高。

两党政策中心经济政策项目执行主任Shai Akabas表示，利息成本的增加正在加剧债务问题并引发其他经济后果，这对美国经济构成威胁。美国财政部长耶伦则试图淡化担忧，她强调在评估财政可持续性时，应关注经通胀调整后的利息支出与GDP的比率。尽管该比率在过去一年中有所上升，但白宫预计在未来十年内将稳定在约1.3%左右，并强调将此比率保持在2%以下至关重要。

然而，多数经济学家认为，无论哪位候选人当选，美国债务都将持续攀升。负责任联邦预算委员会预计，哈里斯的经济计划将在十年内使债务增加3.5万亿美元，而特朗普的经济计划则可能导致债务飙升7.5万亿美元。此外，美联储的降息幅度也将影响财政前景。尽管降息可能降低政府的借贷成本，但这一过程可能需要更长时间才能显现。

富国银行全球策略师Gary Schlossberg表示，目前投资者似乎并未对美国财政挑战表现出过度担忧，但形势已经发生变化，美国政府已无法再随意增加债务。

（图片来源：网络 文章来源：财联社）