随着出口民调显示特朗普在多个摇摆州领先，其再度入主白宫的可能性大增，这引发了交易员们对大选后市场走势的高度关注。

那么，本世纪以来历次大选后，美国市场究竟表现如何？德意志银行策略师Henry Allen对此进行了详细梳理。统计显示，自2000年以来，六次大选后至11月底，标普500指数涨跌互现，三次上涨，三次下跌；而10年期美国国债收益率则有四次下跌，两次上涨。

具体来看，历次大选后的市场表现各具特色。2008年，奥巴马胜选符合预期，市场反应平淡；而2016年特朗普意外胜选，则导致美债收益率大幅攀升。此外，大选后的市场还常受其他风险事件影响，如2020年大选后，辉瑞疫苗上市消息提振了市场；而2012年，市场对美国财政悬崖和希腊主权危机的担忧，则导致市场避险情绪升温。

大选结果并非市场走势的唯一决定因素，投资者还需关注其他重要因素，如美联储政策等。今年交易时，投资者也应综合考虑这些因素。

2020年大选回顾（拜登vs特朗普）

大选后，美股上涨，初期因佐治亚州参议院竞选结果未定，政府可能出现分裂局面，而疫苗消息进一步提振市场。大选当晚，特朗普一度领先民调，但最终拜登获胜。市场最初预期分裂政府，即拜登任总统，共和党控制参议院。随后，疫苗有效性数据超预期，缓解了疫情担忧，风险资产表现良好。

（标普500指数和美债收益率在2020年大选前后表现）

2016年大选回顾（特朗普vs希拉里）

特朗普意外胜选，美债收益率快速上升。2016年大选结果令人惊讶，共和党大获全胜，特朗普当选总统。随着共和党重新掌权，财政刺激政策大门敞开，美债收益率大幅攀升。

（标普500指数和美债收益率在2016年大选前后表现）

2012年大选回顾（奥巴马vs罗姆尼）

奥巴马胜选符合预期，但市场对财政悬崖和欧债危机的担忧引发避险情绪。标普500指数在选后连续下跌，避险资产受追捧。

（标普500指数和美债收益率在2012年大选前后表现）

2008年大选回顾（奥巴马vs麦凯恩）

奥巴马胜选，但市场遭遇抛售，主要受全球金融危机和疲软经济数据影响。选举并未引起市场太大反应，因奥巴马胜选已被广泛计入价格。

（标普500指数和美债收益率在2008年大选前后表现）

2004年大选回顾（布什vs克里）

小布什胜选，市场上涨，因政策延续性预期增强。市场认为小布什第二任期税收不太可能上涨，强劲数据也助推市场上涨。

（标普500指数和美债收益率在2004年大选前后表现）

2000年大选回顾（布什vs戈尔）

大选结果充满不确定性，市场避险情绪浓厚。由于佛罗里达州选情胶着，选举结果迟迟未出，市场出现大幅下跌。最终，小布什胜选，但大选结果的不确定性对市场造成了较大冲击。

（标普500指数和美债收益率在2000年大选前后表现）

（文章来源：财联社，有删改）