日前，中国人民银行（央行）正式发布了《2024年第三季度货币政策执行报告》（以下简称《报告》），全面总结了前三季度货币政策的执行情况，并对下一阶段的货币政策进行了展望。《报告》明确指出，下阶段将继续坚持支持性的货币政策立场，进一步加大调控力度，提高精准性，为经济的稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。

　　面对8月和9月部分宏观指标边际走弱的态势，以及市场信心的持续低迷，央行于9月24日推出了一揽子支持经济稳定增长的增量金融政策，旨在进一步增强对实体经济的支持力度。这一政策组合拳自实施以来，获得了社会各界的积极评价，有效提振了市场信心，对经济金融的平稳运行起到了积极的推动作用。

　　当前，外部环境不确定性增加，全球经济增长动能放缓，而国内经济则面临着有效需求不足、社会预期偏弱等多重挑战。然而，我国经济的基本面依然坚实，市场广阔、经济韧性强、潜力大等优势并未改变。因此，我们应正视困难、坚定信心、积极应对。

　　关于下阶段货币政策的主要思路，《报告》强调了“坚定坚持支持性的货币政策立场”，并围绕保持融资和货币总量合理增长、发挥货币信贷政策导向作用、实现利率和汇率的内外均衡、推进金融市场制度建设和高水平对外开放、防范化解金融风险等五个方面进行了具体部署。

　　此外，《报告》还通过专栏文章《我国货币供应量统计体系的回顾和展望》指出，随着我国金融市场和金融创新的快速发展，货币供应量定义的金融工具范畴已发生重大变化，需要动态完善。央行正在积极研究货币供应量统计修订方案，并计划在未来择机发布，同时进行历史数据的回溯。

　　市场专家表示，央行此举旨在适应国际货币统计规则的变化，提高货币反映经济活动变化的完整性和敏感性。未来，我国货币政策框架将逐渐淡化对数量目标的关注，更多地将金融总量作为观测性、参考性、预期性的指标，并更加注重发挥利率调控的作用，以不断提升金融支持实体经济高质量发展的适配性和有效性。

　　同时，《报告》还通过设置专栏文章，深入探讨了直接融资发展与货币政策框架转型的关系，以及维护竞争秩序、改善政策利率传导的举措。文章指出，随着我国直接融资的加快发展，融资结构的变化对金融宏观调控产生了深远影响。未来，随着结构转型的加快，直接融资与新动能将更加适配，发展总体将加快。然而，由于金融市场产品和传导链条的复杂性增加，央行调控金融总量的难度也将不断上升，因此淡化数量目标成为必然趋势。

　　此外，未来货币政策将更加注重发挥利率调控的作用。央行将继续推进利率市场化改革，提升金融机构的自主理性定价能力，使利率政策更好地服务于宏观调控职能，尽可能缓解影响利率调控的约束。

（文章来源：证券日报，图片已保留）