对于近期因黄金价格跳水、美元走强而倍感焦虑的投资者来说，周二纽约联储发布的最新消费者调查结果或许能带来一丝慰藉。数据显示，美国消费者对未来一年的通胀率中位预期下降了0.1个百分点至2.9%，创下自2020年10月以来的新低。同时，三年期通胀预期也下降了0.2个百分点至2.5%，五年期通胀预期则微降0.1个百分点至2.8%。

（来源：纽约联储）

消费者对于通胀的预期，通常会以薪资增长的形式在实体经济中得到体现。如果消费者（同时也是社会商品的生产者）预期通胀将上升，他们往往会要求更高的薪酬，从而引发经济学家们所说的“工资-价格螺旋”。面对成本上升，雇主们则会通过提高商品价格来维持利润率，即市场所关注的“定价权”。

调查还显示，中位数受访者预计，未来12个月汽油价格将上涨3.4%，为近两年来的最低预期水平，食品通胀的预期也降至2020年疫情前的水平。此外，房租价格上涨的预期也降至5.9%，为2020年底以来的最低水平，这是美联储高度关注的一个指标。

（来源：纽约联储）

在通胀呈现稳中有降趋势的同时，消费者对劳动力市场的展望也变得更加积极。报告指出，受访家庭认为失去工作的可能性降低，同时如果被解雇，找到新工作的概率也有所提高。就业市场信心的增强还体现在，工人预期在12个月内自愿离职的比例升至20.5%，为7月以来的最高值。

纽约联储的调查基于一个具有全国代表性的小组，该小组涵盖约1300个家庭户主，受访者在小组中最多可以参与12个月，每月进出小组的人数保持相等。

此外，虽然美债收益率自9月中旬以来跟随特朗普胜选概率一起反弹，但大多数消费者在选举结束前接收到的信息都是“两名候选人势均力敌”。因此，特朗普最终大胜的结果是否会刺激消费者通胀预期大幅反弹，还需等待下个月的数据来验证。

（美国十年期国债收益率日线图，来源：TradingView）

截至发稿时，十年期美债收益率继续大幅波动，再次拉升至4.4%以上，现货黄金则连续第三天下跌，目前在2600美元/盎司关口附近激烈博弈。美元/离岸人民币在日内最高冲到7.25上方后，目前回落到7.24附近。

在消费者通胀调查之后，周三美股盘前还将公布10月CPI数据。由于统计周期的变化，市场预期名义CPI将较9月的2.4%反弹至2.6%，但核心通胀率预计将维持在3.3%的水平。在市场格外关注“特朗普2.0政策”及其可能带来的影响之际，这些担忧是否过度至少要到明年1月底才能揭晓，而通胀数据的波动可能会进一步加剧市场的情绪波动。

（文章来源：财联社）