美联储已明显展开新一轮的预期管理策略。

美股市场周四呈现普涨态势，道琼斯工业平均指数大幅上扬461.88点，涨幅达到1.06%，收于43870.35点；纳斯达克综合指数微涨6.28点，涨幅为0.03%，报18972.42点；标准普尔500指数则上涨31.60点，涨幅为0.53%，报收于5948.71点。

投资风向有所转变，投资者纷纷从英伟达等科技蓝筹转向可能受益于经济加速增长的周期股与小盘股。在此背景下，大型科技股普遍走低，其中谷歌重挫超4%，亚马逊下跌逾2%，苹果、特斯拉、微软及Meta也均小幅收跌；而英特尔、奈飞则逆市上扬超1%，英伟达也勉强收红。值得注意的是，奈飞股价已连续四个交易日刷新历史新高，英伟达股价也一度创下盘中新高；反观谷歌，则创下了11月以来的收盘新低。此外，迪尔股份股价飙升超8%，创下了自2021年2月份以来的最大单日涨幅。

英伟达股价在盘中创下了历史新高，最高触及152.89美元/股，收盘时报价146.67美元/股，上涨0.53%，公司总市值接近3.6万亿美元大关。

北京时间11月21日，全球AI芯片巨头英伟达（NVIDIA）发布了其2025财年第三财季（截至2024年10月29日）的财务报告。报告显示，英伟达第三财季总营收高达350.8亿美元，同比大幅增长94%，远超分析师预期的331亿美元。在GAAP准则下，公司净利润为193.09亿美元，同比增长109%，经调整后的每股收益（EPS）为0.81美元，同样超出市场预期。

尽管英伟达的核心财务数据表现抢眼，但公司发布的第四财季业绩指引却未能达到华尔街的最高预期，导致股价出现回落修正。此外，英伟达芯片的问题也可能引发股价的短线波动。

近期，市场对于英伟达Blackwell芯片的散热性能存在一定担忧，但摩根士丹利分析师认为这些担忧被过度夸大，且供应链状况保持稳定，目前尚未发现因发热问题而推迟发货的迹象。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋近期甚至用“疯狂”来形容当前的市场需求。他表示，下一财季Blackwell的交付量将超出此前预期，市场对Hopper的需求依然强劲。同时，他还指出公司将持续增长至2030年，Scaling Law并未放缓，此外明年将推出众多AI Agent，推理需求正在持续增长。

热门中概股普遍下跌

多数热门中概股在周四的交易中走低，纳斯达克中国金龙指数收跌1%。其中，拼多多股价大幅下跌超10%，公司第三季度营收为993.5亿元，同比增长44%，但低于市场预期。

百度股价也下跌近6%，公司第三季度财报显示总营收为336亿元，同比下降3%；百度核心营收为265亿元，与去年同期持平，归属百度核心的净利润为75.4亿元，同比增长17%，超出市场预期。

富途控股股价下跌超4%，知乎和小鹏汽车股价下跌超2%，阿里巴巴和哔哩哔哩股价也下跌超1%。而蔚来汽车和新东方则分别上涨超1%。

美联储鸽派官员暗示或放缓降息步伐

当地时间周四，芝加哥联储主席古尔斯比表示，他支持美联储进一步降息，并对放缓降息步伐持开放态度。

美联储在9月将政策利率下调了50个基点，本月早些时候又下调了25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-4.75%。然而，对于美联储未来的货币政策动向，决策者内部存在明显分歧。

美联储下一次会议定于12月17日至18日举行。目前市场普遍预计，届时决策者降息25个基点的可能性约为55%，而不降息的可能性则为45%。

（文章来源：证券时报网）