当前，随着各大机构年度投资策略会的密集召开，2025年资本市场的展望与研判成为市场焦点。众多机构纷纷表示，资本市场“1+N”政策体系将在未来一年更加完善，特别是在培育新质生产力、支持并购重组以及强化分红和股票回购增持力度等方面，将出台更多有力举措，旨在提升A股投资价值、改善市场回报预期，为市场长期向好奠定坚实基础。

　　聚焦新质生产力

　　今年机构年度投资策略会中，“培育新质生产力”成为高频词汇。多家机构指出，在新“国九条”及资本市场“1+N”政策框架的引领下，资本市场将充分发挥其在上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等领域的独特功能，进一步丰富政策工具箱，引导资本向新质生产力领域集中，为新质生产力的发展注入强劲动力。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索指出，当前资本市场基础制度改革正朝着引入长线资金提升定价效率、强化投资者保护提振市场信心、鼓励并购重组支持创新等方向稳步前进。在培育发展新质生产力方面，资本市场的作用将愈发凸显。

　　中信证券量化与配置首席分析师赵文荣同样认为，资本市场“1+N”政策体系将聚焦于强化监管、防范风险、促进高质量发展，通过提升上市公司质量、加强投资者回报、提高市场流动性等措施，推动A股市场从“融资主导”向“投资主导”转型，引导社会资源向新质生产力领域汇聚。

　　证监会近期亦表态，将进一步支持新质生产力发展壮大，以增强制度包容性、适应性为核心，改革优化发行上市制度，并全力推动新发布的“并购六条”落地实施，以期尽快形成一批典型案例。

　　在中长期资金入市方面，政策持续发力，吸引“源头活水”不断涌入。中信证券、海通证券等机构预测，2025年A股市场资金面有望进一步改善，增量资金将主要来源于个人投资者及长期配置型机构，基金、保险等机构资金在权益市场仍有广阔空间。

　　并购重组市场活跃

　　“并购重组”同样成为机构普遍关注的资本市场关键词。机构普遍预期，2025年有望迎来新一轮高质量产业并购潮。

　　证监会表示，下一步将推出更多并购重组典型案例，以充分发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。

　　中信证券首席策略分析师秦培景指出，当前并购重组市场的热度升温并非短期炒作，而是基于可持续的产业趋势。开源证券副总裁孙金钜亦表示，随着“并购六条”的落地实施，百余家上市公司已披露并购重组事项，跨界并购、未盈利资产收购等创新型案例不断涌现，一批标志性、高质量的产业并购案例有望成功落地。在多重有利因素的驱动下，并购重组市场愈发活跃，有望迎来新一轮高质量并购潮。

　　分红回购助力价值提升

　　证监会近期强调，要抓住提高上市公司质量这一关键，引导和督促上市公司完善公司治理结构，提高透明度，加大分红和回购力度，落实市值管理责任，不断提升投资价值，为投资者创造长期回报。

　　机构普遍认为，2025年资本市场改革将更加重视投资功能建设，通过“分红+回购”等组合拳，有效提升上市公司投资价值。华泰证券指出，过去资本市场侧重于融资功能，而现在则更加注重投资功能建设和投资者保护。

　　赵文荣在2025年投资策略报告中表示，作为市值管理的重要手段之一，回购操作正逐渐受到上市公司的重视，并可能趋于常态化。

　　国际投行亦对中国资本市场回购政策带来的机遇表示关注。高盛预计，2025年中国上市公司股息和回购总额将超过3万亿元。高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司回购总量有望较2024年翻倍。

　　此外，海通证券策略首席分析师吴信坤认为，政策强化分红监管，在低利率环境下，高性价比的高股息板块可能存在绝对收益机会。

（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）