1、电气设备

主要逻辑：竞配招标活动频繁，海上风电装机量显著提升成为关注焦点。近期，中国三峡电子采购平台发布了《三峡阳江青洲七海上风电场项目EPC总承包工程塔筒及配套附件采购项目招标公告》，标志着青洲七海上风电项目正加速推进，该项目总装机容量达1000MW，此次招标范围涉及500MW的装机规划，分为三个标段进行。

华金证券分析指出，随着国家发改委、工信部等六部门联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，深远海风电的发展趋势愈发明确。根据规划，国内海上风电总量将超过3亿千瓦，其中90%以上为深海或远海风电项目。2024年以来，多地政府出台政策并提供资金支持，以加快推进深远海风电开发，并将海上风电场址向30公里以上的深远海推进。预计2025年后，国内将涌现更多百万千瓦级、千万千瓦级的深远海风电项目，深远海风电将成为十五五时期海上风电的主要发展方向，其经济性也有望逐步增强。

投资建议：当前，海上风电项目正处于开工窗口期，行业将迎来信息、事件催化密集期。鉴于行业的高增速、技术高壁垒以及广阔的海外市场空间，建议投资者继续看好海风细分领域的投资机会，并密切关注海上风电装机量的增长以及产业链海外订单的释放。推荐关注东方电缆、起帆电缆、海力风电、泰胜风能、大金重工、金雷股份、日月股份、亚星锚链等企业，在整机环节，明阳智能、三一重能、运达股份等企业也值得关注。

2、AI与传媒

主要逻辑：AI技术针对各场景不断完善，有望实现用户规模化增长。11月19日，微软在芝加哥举办的Ignite大会上展示了云和人工智能服务的更新，并宣布了Microsoft 365 Copilot平台的多项改进，同时，企业现在可以任意挑选Azure目录中的1800种大语言模型（LLM）。据微软首席通讯官透露，近70%的财富500强企业正在使用Microsoft 365 Copilot。

华金证券认为，智能体具备对原有应用进行智能化升级和拓展应用场景的能力，这将吸引更多用户并提高他们的粘性。通过API形式，智能体可以增加关键环节的可交互性和认知能力，同时重构软件的应用架构和模式。此外，随着各类端侧产品部署AI技术，用户群体有望实现规模化扩展。在PC端，AI模型在交互方式、场景承载、算力及用户隐私保护方面具有天然优势，AIPC在办公场景中的重点覆盖就是明证。在AI手机方面，由于具备广泛的用户基础，AIGC APP用户有望成为AI手机的重要潜在消费者。数据显示，2024年9月，AIGC APP行业用户对价格2000元以上的终端的倾向高于全网平均水平。端云结合是当前AI手机大模型部署的主流方案，AI功能的加入使得跨品牌终端用户更加关注AI手机。例如，在小米14的置换用户中，有2.8%来自iPhone 13 Pro，同时来自iPhone 11、12的占比均为1.4%。目前，AI手机与AR眼镜主要以赋能核心基础功能（如摄影摄像、通话）为主，同时以语音智能助理形成新的交互方式，将大模型的能力拆解到各类具体的应用场景中。然而，这些应用仍属于端侧的功能化应用，尚未完成以AI为基础的重构。

投资建议：随着多类AI相关应用与硬件产品的推陈出新，用户对于AI产品的使用习惯将加速形成，生态构建也将更加完善。建议关注蓝色光标、汤姆猫、昆仑万维、天娱数科、引力传媒、中文在线、阅文集团、捷成股份、华策影视、因赛集团、风语筑、豆神教育、视觉中国、快手-W等企业。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）