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华泰证券研报指出，国家发改委发布的电煤长协新政延续2024年价格区间，提高履约质量要求，利好高质量履约的龙头煤企。同时，新政减轻保供压力，增加高长协比例企业盈利弹性，预计2025年龙头煤企盈利稳健。

证券时报网讯，华泰证券最新研报指出，国家发改委正式发布了《关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》。该通知继续沿用了2024年的长协价格区间政策，并在最低签约量部分纳入了更为严格的履约监管，监管措施亦有所升级。这一变化对长协履约的质量提出了更高要求，对原本就具备高质量履约能力的龙头企业而言，无疑是一大利好。同时，通知还调整了煤炭企业最低任务量比例，并适当放宽了履约要求，这有望减轻部分企业的保供压力，进一步提升高长协比例龙头企业的盈利空间和灵活性。

华泰证券分析认为，凭借稳定的高长协比例，龙头煤炭企业在2025年有望继续维持稳健的盈利水平，展现出较强的市场适应能力和盈利能力。

（图片：华泰证券研报截图）（文章来源：证券时报网）