AI导读：

今年以来，“二永债”发行规模超过1.484万亿元，永续债发行量翻倍。随着流动性延续宽松，部分城农商行发行的“二永债”流动性增强，交易活跃度提升，成为交易型品种。

“二永债”（二级资本债、永续债）成为今年债券市场交易的热门品种，以其良好的流动性和适合波段操作的特点受到理财投资经理的青睐。

截至11月20日，今年以来“二永债”发行规模已超过1.484万亿元，其中永续债发行量更是较去年飙涨一倍有余。这一放量发行的背后，与债券市场利率中枢水平持续下移、债券发行成本走低密切相关。

在流动性延续宽松的背景下，部分城农商行发行的“二永债”流动性已达到交易盘要求，交投活跃，投资经理们可通过波段操作来增厚收益。

“二永债”市场呈现三大特点：一是发行成本和收益率走低，有利于降低银行资金成本；二是增量多由股份行和城商行贡献，国有大行发行规模虽大但占比有所下降；三是集中到期规模较大，未来银行“二永债”发行仍有望加码。

机构指出，随着城投债供给下降，债券投资机构面临欠配压力，“二永债”需求大幅增长。因其资质好、体量大、流动性好，成为交易型品种，但波动也比信用债更大更快。银行理财对“二永债”的整体配置需求虽不巨大，但因其流动性好，仍会积极配置。

部分城农商行的“二永债”已很适合做波段交易来增厚收益。随着流动性增多，“二永债”与利率债之间的联动性进一步增强，部分大型城农商行的“二永债”已很适合做交易，成交更活跃。

（图片来源于网络，文章来源：券商中国）