AI导读：

本文分析了A股在震荡中的投资机会，重点探讨了生猪养殖和动物保护板块的投资逻辑，包括生猪养殖企业盈利超预期的可能性和动保行业受益于养殖景气度提升的前景。

周五之前，A股市场呈现出震荡反弹的趋势，然而由于成交量未能持续跟进，周五A股迅速回落。自10月份以来，从估值角度出发，市场难以寻觅高性价比的投资机会，投资者应保持耐心，静待时机。

近期，券商研究员已开始对2025年A股及各大板块的前景进行展望。在众多板块中，生猪养殖板块和动物保护板块展现出独特的投资逻辑。

生猪：龙头企业竞争优势显著，盈利超预期可期

产能过剩、资本过剩是行业普遍问题，但在非完全同质化的行业中，优质产能往往不会过剩。生猪行业正是如此，优质产能的稀缺性使其在行业低迷时，以合理估值入场，仍能取得长期回报。华创证券指出，生猪行业龙头企业凭借企业文化和组织管理的优势，能够保持竞争优势。

展望未来，华创证券认为，生猪行业补栏意愿和补栏能力将受到压制，产能回升有限。一方面，行业在经历长期亏损后，今年上半年实现盈利，但负债较高，补栏能力受限；另一方面，生猪期货远月价格悲观，仔猪价格走弱，行业补栏意愿低迷。

▲图片来源：截图自华创证券研报

华创证券认为，生猪养殖企业股价已反映悲观预期，利空有限。短期内，生猪板块将跟随大盘进行估值修复；中期来看，猪价、能繁存栏、疫病情况、优质猪企盈利等因素将催化板块行情。优质企业成本下降，2025年盈利有望超预期。

动保：受益于养殖景气度提升，行业前景广阔

自今年二季度以来，下游养殖端盈利持续改善，尤其是三季度猪价高位运行，自繁自养生猪头均盈利高达500元。养殖景气度的提升带动了对上游动保产品的需求。

华创证券指出，动保产品需求量逐步恢复，但受降本增效诉求和供给过剩影响，产品价格受到挤压，增收偏慢。尽管如此，华创证券对动保行业前景充满信心。经过存量市场竞争，留在市场的企业将兼具资金实力、现金流业务、战略视野、产品矩阵和管理效率。行业低谷期是孕育伟大公司的机会，未来大市值公司将在前沿技术领域脱颖而出，创造增量市场。

风险提示包括突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件以及极端气候灾害导致的农作物减产推升粮价等。

参考研报：

华创证券-农业2025年度投资策略：生猪产业链景气有望延续，宠物食品厚积薄发。

本文内容仅供参考，不作为投资依据，投资者应自主决策，风险自担。

（文章来源：每日经济新闻）