2024年，房地产市场经历了从“低开”到“高走”的曲折历程。尽管“5·17新政”提供了政策支持，但上半年市场依旧低迷。然而，9月26日中央政治局会议明确提出促进房地产市场止跌回稳后，一系列稳楼市政策“组合拳”迅速出台，房地产市场在“银十”之后进一步呈现“暖冬”态势，自2021年下半年以来的调整期似乎终于迎来了持续回暖的曙光。

中指研究院常务副院长黄瑜在接受21世纪经济报道专访时指出，判断楼市“止跌回稳”，需综合考虑短期指标与市场新循环的角度。她认为，不同城市市场存在差异，政策应继续发力，特别是大城市应发挥示范带动效应，引领市场更广泛地止跌回稳。黄瑜还参与了10月8日由中共中央政治局常委、国务院总理李强主持的经济形势专家和企业家座谈会，就当前经济形势和下一步经济工作提出了建议。

黄瑜表示，本轮稳楼市政策的效果显著，主要得益于三个方面的不同：中央政治局会议首次明确“止跌回稳”目标，提振市场信心；多部门集中出手，政策力度大、范围广；地方一致行动，积极落实相关举措，优化限制性政策。当前政策环境已处于历史最宽松阶段，需求端政策涉及购房成本、门槛等均降至历史最低，市场预期明显改善。

黄瑜认为，“止跌回稳”的短期指标包括二手房价格和新房销售量的止跌回稳，而长期标准则是投资开工的逐步恢复。她指出，房价作为市场核心要素，二手房价格的变化更能反映市场真实情况，尤其是核心大城市的房价变化具有更强的标志性意义。新房销售量的持续回升对判断市场止跌回稳同样重要，涉及产业链条更长、关联范围更广。

今年四季度以来，市场表现呈现出百城二手房价格跌幅收窄、新房及二手房销售量明显恢复、核心城市加快卖地等特征。黄瑜表示，不同城市市场表现存在差异，止跌回稳的节奏和程度也会不同，政策应继续发力，同时宏观经济运行企稳、居民就业和收入改善也是房地产止跌回稳的必要条件。

针对三四线楼市表现相对不佳的情况，黄瑜认为，从中长期来看，我国房地产市场供求关系发生重大变化，三四线城市房地产高速增长时期已基本结束，未来住房将回归消费属性，城镇化及购买力将主导市场走势。但部分具有独特产业优势、良好生态环境的三四线城市楼市需求仍有一定支撑。

12月中央政治局会议和中央经济工作会议为2025年楼市政策定调，“稳住楼市”目标明确。黄瑜预计，2025年政策将持续发力促进房地产市场止跌回稳，包括促进需求和优化供给两方面。货币化安置城中村和危旧房改造是明年推动新房销售“止跌回稳”的关键政策之一，有望带来约1亿平方米住宅销售，对市场总量贡献约10%。

此外，黄瑜还指出，2025年房企到期债券总额约7675亿元，房企应提前筹划应对偿债压力，从销售、资产盘活、融资等方面入手稳定现金流。她强调，民营房企退潮不利于行业长远健康发展，国企与民营房企各自发挥所长、优劣势互补才能促进行业健康发展。随着“房住不炒”时代的到来，市场对于房屋品质的要求越来越高，“好房子”需要满足绿色、低碳、智能、安全等特征，房企需要在精心设计、精工建造和品质交付等方面强化能力。