AI导读：

中信建投分析消费税改革对免税渠道的影响，指出改革总体利好免税价差，但需考虑多渠道问题，免税渠道价格优势需观察利润分配、终端定价及整体竞争态势。

中信建投近期发布观点指出，消费税改革的大方向总体上对免税理论价差构成利好。然而，实际价格吸引力的提升还需综合考虑多渠道因素的影响。高档产品由于全渠道加价率较高，若消费税改革且高端奢侈品成为首批试点对象，预计将显著增强免税渠道的价格优势，有助于进一步拉大免税渠道与其他渠道的价差。

但值得注意的是，有税渠道各环节利润分配、终端定价策略以及整体竞争态势对终端定价的影响，都是决定免税渠道价差优势能否持续扩大的关键因素。此外，免税渠道消费目前仍面临出行半径或出境壁垒等成本限制，而免税线上平台则主要以完税商品形式存在，因此，具体对免税消费的拉动作用仍需进一步观察与评估。