对上市公司而言，利用闲置资金进行投资理财如同一把双刃剑，既能带来一定收益，但也暗藏风险。据不完全统计，自12月以来，已有超过百家A股公司发布了关于使用自有资金进行委托理财或证券投资的公告。

上海证券报记者经过梳理发现，上市公司目前手中的“闲钱”多倾向于购买风险低、流动性好、收益较稳定的理财产品，部分公司偏好证券投资，也有公司两者兼顾。具体投入金额则视各家公司的财力而定，从千万元至百亿元不等。大部分公司以提高资金使用效率、增加资金收益为目的，以期为公司股东谋取更多的投资回报。

然而，市场对于上市公司“闲钱理财”的行为一直存在争议。业内人士指出，合理利用闲置资金进行理财对上市公司而言确实有着诸多益处，但同时也需要防范潜在风险。相关上市公司必须重视投资失败可能导致的资金损失和流动性风险，以及过度依赖理财而忽视公司主营业务发展、理财资金使用不规范等问题，这些都会对公司的高质量发展带来挑战。

稳健理财依然是当前的主流。12月23日晚，三一重能宣布计划在2025年使用不超过55亿元的自有资金进行委托理财；12月20日晚，电投产融也披露了公司及所属企业计划在单日最高余额不超过60亿元的范围内购买流动性较好的理财产品；12月10日晚，隆基绿能则预计2025年使用自有资金进行委托理财的单日最高余额上限为300亿元。

大量案例显示，近期一批A股公司披露了2025年度的“闲钱理财”计划，明确了资金使用额度及具体投向。记者注意到，委托理财和证券投资是上市公司“闲钱理财”的两大主要方向，风险、收益和流动性是主要考量因素，部分公司还对相关指标进行了量化。例如，广宇集团明确投资的理财产品期限为短期（不超过12个月），隆基绿能则明确表示不投资股票及其衍生产品等权益类高风险理财产品。

从上市公司披露的理财进展公告来看，其中不乏收益可观的案例。12月20日晚，冀中能源披露，公司已赎回2023年12月5日起息的固定收益类集合资产管理计划——财达证券睿达10号（认购总金额2亿元）中的1亿元，并计划再以1亿元认购该产品。公告显示，冀中能源此前投资购买的财达证券睿达10号产品年化收益率高达4.8392%。华源控股也披露了前12个月内使用资金购买理财产品的情况，公告显示，华源控股偏好银行保本浮动收益型产品，期限多为百天以内的短期产品。以公告披露的收益情况计算，华源控股过去一年的理财收益超过百万元。

从积极的角度看，合理的理财活动可以为企业带来多重益处。业内人士表示，适度的理财活动可以让企业的闲置资金“活”起来，提高资金使用效率，为企业创造额外收益。同时，通过配置不同类型的理财产品，企业可以对冲通胀风险，提高整体资产收益率，从而增强企业的财务弹性和抗风险能力。

记者注意到，部分上市公司在2025年度的“闲钱理财”规划中明确了安全性较高的委托理财与收益较高的证券投资的配比。例如，金溢科技2025年闲置自有资金投资总额度上限为10亿元，其中不超过8亿元用于委托理财，不超过2亿元用于证券投资。厦门信达则计划在2025年使用不超过50亿元进行委托理财、不超过10亿元进行债券投资、不超过8亿元进行除债券投资外的证券投资。

然而，上市公司的“理财之路”并非一帆风顺。12月23日晚，税友股份披露，公司提前赎回委托理财产品——东吴证券东瑞1号单一资产管理计划，并确认投资损失1053.43万元。投资理财过程中的“暗礁险滩”最直接的风险便是资金损失，特别是在选择高风险高收益产品时，企业可能面临本金无法收回的困境。这些损失对公司利润的影响会直接体现在财务报表上。

查阅2024年三季报可见，台基股份等多家公司受投资亏损影响，导致公司整体盈利水平下滑。台基股份2024年前三季度投资收益为-1890.67万元，公司解释称，这主要是购买的理财产品投资损失所致。理财活动可能带来的财务报表波动值得关注。当理财产品的市值发生大幅变动时，可能会对企业的季度或年度业绩造成显著影响，增加财务报表的不确定性。这不仅会影响投资者对公司的判断，还可能引发监管机构的关注。

更典型的案例是某煤矿机械企业的理财“暴雷”事件。该公司6月披露，公司3亿元购买并陆续到期的信托理财产品，仅累计收回2956.34万元，其余款项的收回存在不确定性，存在本息不能全部兑付的风险。这也引来上交所的迅速关注，并向公司下发监管工作函。

理财资金是否规范使用也是监管关注的焦点之一，且有公司因此而“受罚”。近期，因自有资金理财不规范等原因，聚飞光电被深圳证监局采取责令改正措施。经深圳证监局查明，聚飞光电使用自有资金理财未及时履行审议程序和信息披露义务，且使用自有资金购买理财产品超过授权额度。

面对“闲钱理财”所带来的收益与风险，上市公司应如何权衡？首要之举是建立健全的风险管理体系。企业应根据自身的风险承受能力，制定合理的理财策略，严格控制理财规模，避免将过多资金投入高风险领域。同时，企业还应加强对理财产品的筛选和评估，优先选择风险可控、流动性好的产品。对于理财资金规模，上市公司应坚持“以收益覆盖风险”的原则，合理控制理财资金规模，以确保主营业务的正常运转和发展。更要避免陷入“靠理财赚钱”、“靠炒股赚钱”的误区，即过度依赖理财、炒股收益导致企业忽视主营业务的发展、忽视技术创新和市场开拓，最终丧失核心竞争力。

对于上市公司而言，“闲钱理财”无可厚非，但唯有审慎决策、严控风险，方能在资金运作的博弈中占据优势，为企业的经营发展增添助力。

（文章来源：上海证券报）