AI导读：

华泰证券研报指出，光伏产业2023年产能占全球超80%，但面临产能无序扩张、供需失衡等问题，导致价格下跌、部分企业经营困难。预计2025年上半年有望出现产能退出信号，技术领先企业有望穿越周期。

华泰证券最新研报指出，光伏产业已成为中国在全球供应链中最具影响力的行业之一，2023年其产能占全球份额已超80%，光伏上市公司更是实现了超过1200亿元的归母净利润。然而，尽管光伏指数在2021年底达到顶峰，但自那以后，尽管2022年中因资本市场回暖有过短暂回升，至今已累计下跌约65%。这一跌幅的主要归因于产能的无序扩张。

目前，光伏产业的各个环节正面临着供需失衡和价格持续下滑的严峻挑战，部分企业已开始感受到经营上的巨大压力，甚至出现经营困难。华泰证券分析师认为，不同环节产能出清的速度存在差异，其中硅料、电池和玻璃环节有望率先实现产能出清。据预测，部分领先企业当前的现金储备仅能维持2至4个季度的生产经营，而到2025年上半年，可能会出现产能退出的现象，这将是产能出清的有效信号。

尽管如此，华泰证券仍看好那些在技术、渠道和品牌方面具备领先优势的企业，认为它们有能力穿越周期，实现持续稳健的发展。