AI导读：

政策暖风频吹，助力市场复苏。国泰君安分析指出，2021~2023年拿地规模下滑速度慢于销售规模，但存量项目规划调整将影响房企拿地需求，后续需重点追踪房企再投资意愿。

政策暖风频吹，助力市场复苏，提前开户把握投资机会

国泰君安最新发文指出，通过对国有土地使用权出让收入和商品房销售额两大关键指标的分析，发现2021至2023年间，拿地规模下滑的速度相较于销售规模有所放缓，这显示出在此期间市场仍维持了一定的拿地活力。此现象不仅得益于城投等主体对土地市场的托底作用，更有部分房企为补充流动性而主动新增拿地的支撑。然而，随着存量项目规划调整的推进，这一拿地需求或将迎来变化。目前，已实施的规划调整形式主要包括土地商改住、得房率提升以及容积率调整三类，成效显著，有效改善了存量项目的流动性，助力房企去库存、降风险。但与此同时，这也意味着房企后续通过新增拿地来补充流动性的需求将有所减弱，进而对土地市场产生一定影响。面对这一新变化，市场参与者需密切关注房企在存量盘活新情境下的再投资意愿，以捕捉潜在的投资机会。