AI导读:

中信证券研报分析美联储2024年11月降息25bps符合预期,关注通胀与失业率变化,特朗普带来的通胀预期成隐忧,预计12月还将降息25bps,明年降息是大方向但幅度或低于预期。

  中信证券最新研报深度剖析了美联储的货币政策动向。据报告指出,美联储在2024年11月的议息会议上决定降息25个基点(bps),这一举措与市场的普遍预期相吻合。会议声明相较于前次会议,更多地聚焦于通胀议题,加之近期通胀数据略有上扬,超出预期。中信证券分析团队认为,在失业率不再出现显著上升的情况下,通胀与失业率在美联储决策天平上的相对位置可能会再次发生逆转。特朗普及其所带来的通胀预期,或将成为美联储难以忽视的一大隐忧。

  值得注意的是,美联储主席鲍威尔在会议后的发言中,其状态相较于9月的会议显得不够轻松。尽管如此,他仍明确表示,美联储的基准情景是逐步将利率调整至中性水平,并对当前经济形势和就业市场表达了较为积极的看法。中信证券团队认为,尽管通胀问题存在,但在今年年内,它尚不足以成为阻碍美联储降息的因素。因此,维持之前的判断,预计美联储将在12月再次降息25个基点。对于明年的货币政策走向,降息仍是大势所趋,但降息幅度可能会低于美联储9月点阵图中预测的100个基点。