摘要：

　　① 根据赛迪顾问数据，党政领域PC保有量近3000万台，尚有约2000万台PC待替换。

　　② 海外限制预期增强，推动核心环节EDA软件国产率有望提升。

　　③ 证监会发布并购重组改革意见，助力国内EDA企业加速产品版图扩张。

　　正文：

　　信创2.0时代：细化下沉与聚焦品类加速推进

　　回顾信创发展历程，党政及行业信创均展现出加速态势。市级以上党政信创项目自2020年启动，2022年收尾，2023年信创产业迈入区县下沉与行业拓展的2.0阶段。替换路径由“关键环节、部分市场”向“全产业链、全行业”演进，逐步深入内部核心系统。随着信创任务进入倒计时“结算”阶段，2024年下半年专项资金、财政资金及信息化经费等将多重保障，细化下沉与聚焦品类趋势明确，各级党政部门正加速推进。

　　信创2.0增量空间广阔，细分赛道国产化率待提升

　　赛迪顾问数据显示，党政领域PC保有量接近3000万台，而截至23年初，仅替换了约700万台，假设23年再替换360万台，则剩余近2000万台PC待替换。此外，《2022-2023年中国信创生态及信创PC市场发展研究报告》显示，关基行业PC整机保有量约2822.54万台，涵盖金融、电信、电力等多个领域。从信创产业链各环节国产化程度来看，应用软件及IT安全领域相对成熟，但芯片、操作系统、数据库等国产化率不足10%（截至2021年），仍有较大提升空间。

　　海外限制预期增强，EDA软件国产率有望加速提升

　　据集微网报道，台积电已向中国大陆AI芯片客户发送邮件，宣布自11月11日起暂停供应7纳米及更先进工艺芯片。同时，美国方面也在讨论对大陆先进制程的进一步管控，我国半导体产业可能面临更严峻的外部管制。当前国内EDA市场国产供应商市占率较小，EDA软件作为集成电路产业基础工具，仍是卡脖子环节。在海外限制政策可能加强的预期下，EDA环节的国产替代有望进一步加速。

　　此外，证监会于今年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司加强产业整合，通过完善限售期规定、简化审核程序等方式予以支持。这将为国内EDA企业提供并购整合机遇，加速产品版图扩张，同时保持高研发投入，不断推进技术创新，提升产品力和竞争力。建议关注EDA核心上市公司华大九天、广立微、概伦电子。

　　投资建议：

　　1）操作系统：中国软件（麒麟软件）、麒麟信安、诚迈科技（统信软件）等；

　　2）信息安全：麒麟信安、信安世纪（普世科技）、中孚信息等；

　　3）芯片：海光信息、龙芯中科、中国长城（飞腾）等；

　　4）PC及鸿蒙生态：软通动力、中国长城、智微智能（与通信组联合覆盖）、东方中科、九联科技等；

　　5）办公软件：金山办公、福昕软件等；

　　6）打印机：纳思达等；

　　7）服务器：中科曙光、神州数码、软通动力、紫光股份（与通信联合覆盖）、拓维信息等；

　　8）EDA：华大九天、广立微、概伦电子。

　　风险提示：政策落地存在不确定性；并购重组进程可能不及预期；资金到位情况存在不确定性。

（文章来源：天风证券，图片来源于网络）