AI导读：

华泰证券分析家电行业指出，2024年家电指数涨幅显著，面临轮动调整。2025年地产链或筑底巩固内销趋势，看好内销修复和海外全产业链能力强的企业。

华泰证券最新报告指出，2024年1月至10月期间，家电指数实现了累计25%的涨幅，行业排名跃居第三。然而，自10月起，该板块开始面临轮动调整的压力。得益于以旧换新等政策的推动，家电消费需求持续上升。展望2025年，地产链或迎来筑底阶段，进一步巩固内销增长趋势，预计家电行业在2025年的内销前景依然乐观。尽管海外纯补库需求可能有所减弱，且北美出口占比较高的企业面临关税不确定性，但那些较早实现海外研产销一体化布局的公司，在全球家电市场的竞争中仍具备相对优势。因此，内销收入占比更高的家电子板块有望迎来收入筑底回升的契机。同时，海外布局较为完善的白电、黑电及清洁电器龙头企业，有望继续提升市场份额。华泰证券推荐两大投资主线：一是关注内销修复和地产后周期拉动，推荐品牌影响力强大、竞争格局稳健的家电企业；二是看好具备海外全产业链能力，能够提升全球市场份额的出海龙头企业。