AI导读：

中金公司研报指出，中国房地产开发商去杠杆进行中，实体市场量价下行最快时期或已过，政策推动行业企稳。地产股估值底部或已确立，未来上行节奏与空间成焦点，建议投资者关注2025年机会。

　　中金公司最新研报指出，当前中国房地产开发商正处于去杠杆进程的中早期阶段。尽管市场曾经历量价快速下行的阶段，但目前迹象显示，这一趋势可能已告一段落。政策层面正逐步转向，更加积极地推动房地产行业企稳回升。对于地产股而言，中金公司总体判断其估值已触及历史底部区域，未来上行节奏与空间将成为市场关注的焦点。催化剂方面，增量政策的出台与房价走势将成为关键。在基准情形下，投资者应密切关注2025年，随着实体市场量价下行趋势的缓和，地产股有望迎来进一步上行机会。