广西甘蔗新榨季正在全面展开。截至11月22日，据不完全统计，广西2024/25榨季自11月8日启动以来，已有超过35家糖厂投入生产，接近40家，相较于去年，开榨时间明显提前且进度更快。其中，广农糖业（000911.SZ）下属的四个糖厂已全部开榨。

财联社记者通过多方采访了解到，今年广西糖厂开榨进度快于去年，甘蔗的糖分含量也高于去年，业内人士预测，24/25榨季广西的食糖产量将同比增加80-100万吨。随着新糖的上市，糖价可能会受到季节性压力，分析人士指出，“新糖上市将导致市场供应逐渐宽松，从而对糖价形成一定压力。”

开榨进度加速，糖分含量提升

广农糖业的工作人员表示，目前该公司下属的四个糖厂已全部开榨。进入11月后，广西糖厂逐步开始榨糖。据云糖网消息，广西今日预计将有3家制糖企业启动榨糖，截至11月22日，广西2024/25榨季已有超过35家糖厂开榨，接近40家，超过40%的糖厂已投入生产，11月下旬还将有更多糖厂开榨，新糖上市量持续增加。

由于今年广西甘蔗增产，且糖分累积情况良好，糖企普遍提前了预计的开机生产时间。招商期货产研总部农产品团队研究员李依穗在接受财联社记者采访时表示，“开榨进度快是因为广西甘蔗增产幅度大、糖分高，糖厂需要提前开工以满足压榨需求。”

卓创资讯白糖分析师牛哲也持相似观点，广西主产区已有大约40%的糖厂开榨，进度较往年提前，“这主要是因为广西糖料种植面积增加，且天气条件良好，导致甘蔗产量提高、糖分积累较好，因此糖厂整体开榨进度提前。”

广农糖业工作人员表示，“今年开榨比去年提前了十多天，因为今年雨水充沛，天气良好，甘蔗成熟度也较早，所以提前开榨，今年的糖分含量也高于去年。”

李依穗指出，今年广西甘蔗糖分高于去年，开榨初期部分糖厂测得的糖分接近13%，预计今年整体糖分将大幅高于去年。10月下旬以来，广西大部分地区少雨、温差大，有利于甘蔗糖分的转化和积累。“今年广西甘蔗成熟度高于2023年，大部分甘蔗成熟期正常甚至偏早，广西的产糖率很可能高于历史平均水平（即12.31%）。”

甘蔗增产，糖分更高，食糖产量有望进一步提升。李依穗预计，“2024/25榨季广西食糖产量约为690-700万吨，同比增加80-100万吨。全国食糖产量预计为1150万吨。”

（2024/25榨季国内糖产量预估图片来源：招商期货）

新糖上市带来市场冲击，糖价或承压

随着广西开榨糖厂数量的增多，新糖不断上市，糖价呈现回调趋势。据泛糖科技消息，11月21日，广西制糖集团新糖报价为6050-6120元/吨，而在12日该报价为6200-6300元/吨，近十日内价格下调。

广西业内人士表示，“半个月前尚未开榨时，陈糖价格还在6400元/吨左右，现在新糖和陈糖的价格都降至6000元/吨多一点。”

牛哲认为，11月下旬，广西糖厂开机数量将继续增加，预计11月底前广西多数糖厂将开机生产。随着新糖上市量的增加，市场供应将逐步宽松，糖价将面临一定压力。“每年12月至次年2月是国内产糖高峰期，12月云南糖厂将迎来开榨高峰期。整体来看，后期新糖将大量上市，提货紧张情况将缓解，白糖价格或将继续小幅下调。”

（图片来源：卓创资讯）

事实上，从近13年白糖价格的季节性波动规律来看，11月白糖价格下跌的概率较大。这主要是因为南方主产区在11月陆续开榨，随着新糖大量上市，市场供应逐渐宽松，糖价承压回落。

业内人士表示，“最近几天糖价已开始呈现企稳趋势，但不排除接下来出现季节性小幅回落的可能。”

此外，国际糖业组织（ISO）近日将2024/2025年度全球糖供应缺口预期从358万吨下调至251万吨。

糖企方面，今年糖价回落导致相关糖企业绩有所下滑。广农糖业、中粮糖业（600737.SH）前三季度分别实现净利润-2731万元、11.62亿元，同比分别下降289.55%、19.33%。

若后续糖价继续承压，糖企业绩将如何表现？牛哲认为，“四季度白糖价格整体处于下跌趋势，但考虑到新榨季甘蔗糖分提高可能会降低糖厂的生产成本，因此制糖企业的盈利情况还需综合分析判断。”

（文章来源：财联社）