AI导读：

知名做空机构香橼研究宣布做空比特币大户微策略，认为其股价过热且脱离比特币基本面。微策略股价周四收跌超过16%，而比特币上涨4.32%。

知名做空机构香橼研究（Citron Research）于11月21日在社交媒体平台X上宣布，将对比特币大户微策略（Microstrategy）进行做空操作，并认为微策略公司已转变为一家比特币投资基金。

微策略作为全球持有比特币最多的上市公司，本应随着美国大选结果确定及特朗普对加密货币的友好政策，股价随之攀升。然而，在11月21日，其股价却收跌超过16%，甚至一度较日内高点下跌31%。与此同时，当日比特币上涨4.32%，一度接近10万美元的高点。

香橼研究指出，微策略公司股价下跌的主要原因在于其股价已经过热，且完全脱离了比特币的基本面。尽管香橼对微策略持做空立场，但对比特币本身仍持看涨态度。香橼的报告中提到，微策略公司的交易量显示出其已经过度投机，并认为即使是微策略的创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）也必须认识到这一点。

香橼并非首个建议通过做空微策略来对冲比特币头寸的公司。今年3月，另一知名机构Kerrisdale Capital Management也曾提出类似观点，指出微策略股票相对于其背后的比特币价值已经出现不合理溢价。

数据显示，微策略公司股价今年迄今已飙升逾600%，而比特币同期涨幅仅为120%左右。在创始人兼执行主席塞勒的带领下，微策略公司不断筹集资金以增持比特币，最近一次是在本周三宣布发行总价26亿美元的可转债，用于继续加仓比特币。

根据BitcoinTreasuries最新数据，微策略目前持有比特币33.120万枚，持仓价值高达324.64亿美元。此外，在本周二，微策略成为美国股市交易量最大的股票，超越了英伟达和特斯拉，ETF分析师Eric Balchunas当日称，已经有很多年没有一只股票的交易量超过这两只股票了。

（文章来源：财联社）