中概股再度集体调整，市场波动引发关注。

美股市场分化，中概股承压下跌

美国三大股指收盘表现各异，道琼斯工业平均指数下跌0.8%，标普500指数下跌0.18%，而纳斯达克综合指数则微涨0.27%。其中，默克与旅行者集团领跌道指，跌幅均超过2%，特斯拉股价也略有下滑。然而，英伟达股价表现抢眼，涨幅超过4%，总市值突破3.5万亿美元大关。

在中概股方面，纳斯达克中国金龙指数下跌0.8%，显示出中概股整体承压。个股中，陆金所控股跌超4%，百度也下跌近3%，市场信心有所动摇。

此外，离岸人民币兑美元汇率也出现波动，北京时间04:59报7.1364元，较上周五纽约尾盘下跌183点，整体交投区间在7.1081至7.1380元之间。

黄金回调，市场进入调整阶段

黄金市场方面，在创新高后也出现回调，投资者情绪趋于谨慎。与此同时，A股、港股与美股中的中国资产在经过前期暴涨后，近期纷纷进入调整阶段。

国海证券此前发文指出，牛市第二阶段可能面临较长的调整期，表现为基本面修复偏慢、政策宽松节奏较缓，并存在较长期的压制风险偏好的事件。调整期可能持续半年左右，指数高点调整幅度或在10%以上。然而，若经济迅速跟上或政策持续宽松，则调整期可能较短，时间约为1个月左右，指数调整幅度在5%左右，随后将进入牛市第三阶段的主升浪。

当前市场环境类似于2019年的牛市第二阶段，战略上应积极应对，但战术上不必急于求成。基本面和全球流动性的共振、外部扰动是当前的相似点，而增量资金结构和机构“抱团”方向则有所不同。

美联储官员发声，关注降息节奏

外围市场方面，美联储多位官员近日发声。2025年FOMC成员、堪萨斯联储主席施密德在10月22日的发言中表示，鉴于对美联储利率降至何种水平的不确定性，他建议减缓降息速度。他期望政策周期能回归“更常规化”，并表示美联储将“适度”调整政策，以保持经济增长、物价稳定和实现充分就业。

施密德认为，放缓降息速度有助于美联储确定一个中性利率水平，这个水平的政策既不会抑制也不会推动经济增长。他强调，政策制定将采取谨慎和逐步的方式，并对实现这样一个政策周期持乐观态度。在讨论劳动力市场时，他认为当前所看到的是劳动力市场的正常化，而非严重恶化。

此外，美联储卡什卡利也表示，美国的高通胀问题并非由劳动力市场引起，关税也不太可能引发长期的通胀压力，而只是可能导致一次性的价格调整。他强调，美联储降息50个基点的原因是为了避免经济衰退，并已经看到劳动力市场疲软的迹象。

（文章来源：证券时报，图片已保留）