“超级周”即将来临，从11月4日至8日，全球金融市场将迎来一系列重大事件，包括美国大选结果（预计于北京时间11月6日揭晓）、美联储议息决议（北京时间11月8日凌晨3点公布），以及中国十四届全国人大常委会第十二次会议（11月4日至8日），该会议或将审议财政刺激政策的相关细节。

美国大选的结果将深刻影响全球大类资产的走势。目前，资产价格反映出市场对共和党候选人特朗普获胜的预期。外汇市场波动性显著增强，日元、巴西雷亚尔、智利比索在10月对美元的跌幅均超过5%，显示出市场对大选结果的担忧。

尽管美联储议息会议也备受瞩目，但上周五（11月1日）公布的非农数据意外疲软，却未能撼动美元的强势地位，美元指数反而上涨0.2%，稳稳站在104的高位。市场预期美联储将在11月和12月的会议上各降息25个基点。

对于全球投资者而言，中国的财政刺激政策细节成为近期关注的焦点。这一政策将直接影响全球经济增速，并决定海外投资者是否进一步增配被低估的中国股市。近期，香港交易台的长线基金和对冲基金在银行和工业板块的交易活跃，但交易额相对清淡，预计这种清淡的交易和低风险偏好将持续至重要宏观事项公布。

金融市场紧盯美国大选

过去一周，美国大选成为金融市场热议的话题。随着大选日的临近，特朗普和民主党候选人哈里斯的支持率出现微妙变化，从9月至10月哈里斯一度领先，但最新民调显示二人支持率几乎持平，甚至部分民调和金融机构认为特朗普的支持率将反超哈里斯。

在大选前的最后几天，外汇市场波动性大幅上涨，尤其是短期期权到期的波动性。美元/人民币和美元/墨西哥比索的1个月隐含波动率自8月以来几乎翻倍。美元指数与波动性几乎同步上涨，反映出特朗普在民调和博彩市场中的支持率上升。

渣打全球首席策略师罗伯逊表示，尽管标普500的隐含波动率接近年度区间的上限，但尚未引发重大担忧。然而，外汇市场的波动性则显著增强，显示出投资者对大选结果的担忧。

在亚洲市场，10月份12种主要货币中10种都出现下跌，其中日元、韩国、马来西亚、泰国货币的跌幅最为显著。由于日本货币政策立场再次转鸽，加上政坛动荡，日元一个月内下跌5.5%。在新兴市场货币中，拉丁美洲货币也明显走弱。

FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正指出，特朗普得势可能导致关税措施增加，美国实行保护主义，这将不利于拉丁美洲经济发展和资金流向。

美联储降息成配角

紧随大选而来的美联储降息和刚出炉的糟糕非农就业数据，似乎都未能引起市场的广泛关注。毕竟，大选才是当前市场的焦点，并将对美联储的决策产生深远影响。近期，美国国债收益率不断飙升，10年期美债收益率已突破4.3%，市场预期共和党执政下的赤字率将进一步扩张，有利于美国经济。

杨傲正表示，特朗普主张的减税措施将刺激美国经济增长，导致通胀和经济增长进一步加速，美联储降息幅度因此需要减慢。在特朗普支持率增加时，美元表现极为强势。

尽管10月美国非农就业增加人数大幅低于预期，但失业率维持在4.1%，平均时薪月环比增长超预期。这使得美元指数不跌反涨。高盛继续预计美联储将在11月和12月的会议上各降息25个基点。

中国财政刺激政策引全球瞩目

近期，港股、A股和中概股陷入震荡盘整。在众多国际投行的客户会和报告中，除了美国大选外，中国全国人大常委会会议对财政刺激政策细节的审议也成为热议话题。

高盛宏观经济团队预计，中国将推出多年度财政方案，包括债务置换和房地产去库存；同时发行特别国债向大型银行注资。此外，还将提前发行2025年国债和地方政府债券。预计政策制定者将在2025年将官方财政赤字目标提高至3.6%，并为明年设定地方政府专项债券额度。若美国大选后加征关税的可能性上升，财政扩张可能会超出预期。

建银国际首席港股策略师赵文利表示，若哈里斯当选，中国资本市场将回归基本面，价值股和成长股的分化将不明显，但中小盘股有可能阶段性跑赢大盘股。随着美国经济小幅降温和美联储降息，利率有望小幅回落。

（文章来源：第一财经，图片来源于网络）