摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）全球首席策略师David Kelly发出预警，若前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在本周美国大选中胜出，美联储或将最早于12月暂停其当前的宽松货币政策周期。

Kelly指出，特朗普提出的扩张性财政政策将引发通胀飙升，进而阻止利率进一步下调。这些政策可能包括增加财政支出、提高关税，以及限制移民，这些措施均被视为可能加剧通胀的因素。

在接受访谈时，Kelly阐述道：“若共和党在特朗普的胜利中占据绝对优势，我们将见证更多的扩张性财政政策出台，这可能引发贸易战，导致赤字攀升，并最终推高利率。”

特朗普曾扬言要对所有国家的进口商品加征10%的关税，并对中国商品加征高达60%的关税。同时，他提出的移民政策也被视为可能加剧通胀的又一推手。

Kelly强调，上述政策组合将迫使美联储重新评估其宽松政策，并可能选择暂停降息。“美联储将不得不考虑财政政策的潜在影响。如果财政政策倾向于增加赤字、刺激经济和推高通胀，那么美联储可能会调整其宽松步伐，以应对扩张性财政政策带来的挑战。”他说道。

另一方面，Kelly也指出，如果副总统卡玛拉·哈里斯赢得大选，美国经济或将继续沿着软着陆的路径前行。“在哈里斯获胜导致的分裂政府格局下，我认为美国经济将继续保持缓慢而稳定的软着陆态势，尽管可能会略显平淡。”他补充道。

在此情境下，美联储可能会坚守其既定的宽松政策路径。“我认为他们会遵循‘点阵图’所指示的方向，直至经济状况发生变化，迫使他们调整策略。”他进一步解释说，这里提到的变化指的是通胀水平的再度上升。

美联储9月发布的点阵图显示，官员们预计将在年底前再降息50个基点，并在2025年前继续降息。

尽管美联储保持独立性，但Kelly指出，它仍会对政治因素做出反应，因为政治走向可能预示着经济前景的变化。“一旦美联储对财政政策的趋势有所了解，我认为这将对其决策产生一定影响。他们不会试图指导联邦政府行动，但会对联邦政府正在实施或可能实施的政策做出回应。”他总结道。

因此，Kelly预测，美联储几乎肯定会在11月7日的下次会议上降息25个基点，并最早在12月的会议上暂停宽松周期。

（文章来源：财联社）