随着俄罗斯天然气断供威胁日益严峻，天然气价格急剧飙升，加之今年热浪频发等多重不利因素，美银分析师发出警告，指出欧洲不断恶化的能源危机“似乎没有尽头”。

在对欧洲制裁反击的最新动作中，俄罗斯天然气工业股份公司19日宣布，“北溪-1”天然气管道将从31日起停止供气三天。而当前，“北溪-1”的输气量仅为其满负荷的20%。

与此同时，欧洲天然气和电力价格均达到“惊人水平”。尽管欧洲基准天然气期货价格一度暴跌20%，但仍比一年前高出逾1000%。德国基本负荷电力价格，作为欧洲基准电价，比2010-2020年的平均水平高出1400%以上。

美银分析师在周一的报告中指出，“上周，欧洲已意识到一个残酷现实：能源危机将持续。”

能源投资公司Tortoise的投资组合经理Rob Thummel认为，“欧洲需要数年时间建设足够的基础设施，以使天然气价格大幅下降。在明年很长一段时间内，天然气价格仍将居高不下。”

天气挑战

在这场危机中，飞涨的物价之外，天气也成为了一个不可预测的变量。

美银分析师表示，欧洲河流（特别是德国莱茵河）水位不断下降，阻碍了贸易。整个夏季，极端热浪冲击着水位，限制了煤炭和其他能源产品的运输，也影响了水力发电。

“不幸的是，几座核反应堆因河流水位过低而受损，这限制了它们冷却反应堆堆芯的能力，迫使它们在最需要电力时无法运行，”分析师写道。

替代能源与政策转向

面对资源减少、核电产能风险及能源成本飙升，政策制定者在积极关闭煤炭活动多年后，开始重启煤炭发电厂。

美银数据显示，自俄乌冲突以来，燃煤发电已攀升67%。

“俄乌冲突前，欧洲希望通过风能和太阳能成为脱碳领导者，但他们严重依赖俄罗斯，”Thummel表示。

他指出，多年投资不足导致煤炭现在更昂贵、更难获取。但欧洲别无选择，只能启用老旧工厂，因为这比尝试建设全新天然气设施更快。

“他们没有建立从美国等其他地方进口液化天然气的基础设施，现在只能依赖不稳定的供应。”他补充说。他认为，欧洲需要数年时间来建立基础设施，以摆脱能源危机。

同时，美银指出，全球最大的两个煤炭进口国——中国和印度正急于增加国内供应，在全球煤炭产量下降的情况下，加剧了对这种燃料的竞争。

危机重重

对于Thummel而言，最大的两个变数在于俄罗斯是否决定完全切断对欧洲的天然气供应，以及欧洲今年冬天会有多冷。

“一种可能是，欧洲会在一个极其寒冷的冬天耗尽天然气，而俄罗斯完全切断供应。那将是一场人道主义危机。”他说。

他补充称，即便欧洲能够建立足够的能源储备以度过寒冬，各国在未来几年仍将面临严峻挑战。

美银同样持悲观态度：“随着俄乌冲突及其影响日益深化，欧洲能源危机似乎看不到尽头。”