本周，全球财经舞台上的几场大戏吸引了投资者的广泛关注。

欧洲央行议息会议无疑是本周的焦点。市场普遍预期，该行或将引领欧美主要央行率先步入降息通道。此外，加拿大央行和俄罗斯央行的议息会议也将相继举行。而在日本，财政部确认干预汇市后，日元未来的走势同样牵动着市场的神经。

一周财经大事件概览（制表：陈霞昌，数据来源：公开资料）

欧洲央行降息预期升温

本周四，欧洲央行将召开议息会议。近期，该行多位官员的表态以及市场预期均指向降息。自去年9月将基准利率上调至4.5%后，欧洲央行一直维持该利率不变。

目前，市场讨论的焦点已转向欧洲央行后续的降息举措和频次。普遍预期年内至多降息一次，远低于年初预测的六次。此前，欧洲央行在4月的货币政策会议上虽维持利率不变，但释放了放松货币政策的信号。

欧元区基准利率与物价走势图（2019年至今）

法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加约表示，除非出现意外，6月首次降息几乎是板上钉钉。但此后，欧洲央行在降息方面拥有广泛的裁量权。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩指出，降息过晚可能导致通胀率跌至目标区间以下，届时欧洲央行将不得不“纠正性”地加快降息步伐。

在欧洲的非欧元区国家中，瑞士、瑞典、捷克和匈牙利等国央行今年已率先降息。若欧洲央行6月降息，将成为欧美主要央行中首个降息者。

不过，有分析师警告称，若欧洲央行降息频次多于美联储，可能导致欧元贬值、进口价格上涨，进而推高通胀率。但莱恩表示，欧洲央行会考虑汇率变动，但眼下欧元对美元汇率并无明显变化。相反，对美联储推迟降息的预期推高了美国债券收益率，进而拉高了欧洲债券的长期收益率。这意味着欧洲央行设定的任何利率都会因美国因素而“额外紧缩”，欧洲央行可能需要进一步下调短期存款利率来抵消美方影响。

日元走势备受瞩目

上周五，日本财务省确认在4月底对日元进行了干预。据其发布的数据，从4月26日至5月29日期间，日本政府花费了创纪录的9.8万亿日元（约合622亿美元）来支撑日元，这一数字不仅超过了此前估计的9.4万亿日元，也超过了2022年全年用于所有干预措施的9.2万亿日元。

尽管日本政府的干预规模空前，但市场反应相对温和。三井住友银行首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，尽管干预金额巨大，但市场反应有限。

知名机构分析师普遍认为，鉴于日美两国利率之间的巨大差距，日元预计将继续承压。除非有更明确的迹象表明美国利率何时会开始下降，或者日本央行更积极地提高借贷成本或削减债券购买规模，否则日元走势逆转的可能性极小。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文指出，日本在遏制日元大幅波动方面取得的成功有限，未来很有可能再次采取行动。他强调，日本必须得到包括美国在内的七国集团的支持，才能再次干预汇市。若日元单日内大幅波动，例如跌至158日元或更低水平，日本可能会再次采取行动。

加拿大央行面临降息压力

加拿大的经济数据显示，第一季度经济增长低于预期，这加剧了市场对加拿大央行可能降息的猜测。

加拿大统计局5月31日发布的报告显示，2024年第一季度加拿大实际国内生产总值增长0.4%，年化增长1.7%，增速低于此前预期。这一数据表明经济增长放缓，可能促使加拿大央行在6月的会议上采取更为宽松的货币政策。利率互换市场数据显示，加拿大央行6月5日降息的概率从GDP数据公布前的66%上升至80%。

加拿大银行利率、物价和GDP走势图

然而，分析师对于加拿大央行降息的具体时点和幅度存在分歧。

BMO资本首席分析师道格拉斯·波特表示，加拿大央行降息的大门已经敞开，他们一直认为6月降息的可能性较大。但这将是一个艰难的决定，当央行最终采取行动时，步伐将是渐进的。高度保持耐心的美联储将对加拿大利率下降的幅度和速度起到限制作用。

加拿大帝国商业银行资本市场的高级经济学家凯瑟琳·贾吉指出，最新数据显示经济“随着季度的推移而失去了动力”，这进一步表明加拿大央行将在6月5日的决定中降息。她表示：“鉴于通胀降温和GDP增长势头减弱，加拿大央行仍然计划在6月份降息。”

但凯投宏观的北美经济学家奥利维亚·克罗斯认为，经济数据尚不足以支持6月份降息，因此她预计利率将在7月份下调。道明银行的高级经济学家詹姆斯·奥兰多也预计加拿大央行将维持利率不变，并利用会议为7月份的降息做准备。

（文章来源：证券时报）