AI导读：

仁桥资产总经理夏俊杰指出，2022年高估值、高预期公司将面临业绩降速风险，而低估值、低预期公司有望迎来更佳表现。他建议关注成长性行业中业绩表现不佳但有望反转的公司，并认为港股市场将是2022年最佳风险收益比的机会所在。

1月4日，仁桥资产发布投资备忘录，其总经理夏俊杰在备忘录中指出，2022年市场趋势将发生显著变化。高估值、高预期的公司在业绩增速放缓的过程中，很可能成为新的下跌“重灾区”。相反，低估值、低预期的公司则有望迎来更好的相对表现。他特别建议关注成长性行业中，2021年业绩表现不佳但有望在2022年转好的公司。

夏俊杰回顾2021年的投资时表示，仁桥资产在三个方面取得了成功：一是不持有“核心资产”股票，成功规避了年初的市场波动；二是逆向策略布局的部分品种，如磷化工板块和电力设备板块的公司，收获了远超预期的回报；三是在港股市场有所收获，尽管整体市场表现不佳。但他也坦诚指出，2021年在地产板块的投资非常失败，并错过了新能源汽车、军工、半导体、风电光伏、CXO等板块的机会。

展望2022年，夏俊杰认为投资者需要思考三个关键问题：一是确定性和不确定性的变量；二是收益来源，是赚估值的钱还是赚业绩的钱；三是最佳风险收益比的机会在哪里。他预测，2022年赚业绩增长钱的机会将变得更为困难，而低估值、低预期的公司相对表现更佳。此外，货币政策的走向将是决定能否取得绝对收益的核心变量。

夏俊杰建议，投资者应关注那些成长性行业中暂时业绩表现不佳的公司，这些公司的业绩不佳往往是多种不利因素叠加的结果，但并非持续存在。他预计，这些因素将逐渐消散，公司业绩有望迎来反转。此外，他还特别指出，2022年港股市场或将成为最佳风险收益比的机会所在。当前A/H溢价处于近十年高位，港股连续三年大幅跑输A股，且与A股保持持续的低相关性。因此，2022年的香港市场有望成为投资业绩的重要胜负手。

（图片来源：网络；文章来源：中国证券报·中证网）